电气设备动力电池行业明显回暖荐股源泉

电气设备：动力电池行业明显回暖 荐7股 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点新能源汽车：本周工信部发布了294批《道路机动车辆生产企业及产品公告》产品公示，其中新能源汽车产品申报车型共697个，相比上一批公示数量（218款）大幅增长220%。从动力电池来看，配套CATL电池的车型最多，其次为沃特玛、国能电池、国轩高科、盟固利动力、微宏动力、亿纬锂能，龙头企业占据主导。从产业端了解的情况来看，目前动力电池需求已回暖，询单量开始增加。这再次印证了我们此前观点，即经历了两个月的调整后，全产业链已在技术与成本上做好放量准备，三月份将开启快速放量期，新国补压力下一定是以龙头为主导。我们认为“龙头配龙头”以及“量价齐升”是全年投资主思路，推荐1）各板块细分龙头公司：东方精工、天赐材料、先导智能、科恒股份、亿纬锂能、国轩高科；2）具备高确定性量价齐升的板块：格林美、华友钴业、当升科技、杉杉股份。

1工控：1）PMI指数自16年8月-17年2月连续7月在枯荣线之上，工控下游需求呈现回暖。下游工业机器人、 C自动化、新兴领域新能源汽车电控等景气向上，行业订单增速提升。2）人力成本上涨，企业有动力通过对传统设备智能化改造和升级，提高企业自动化水平，提升人均产值。 ）中小项目型市场及OEM市场上，国内品牌正逐步实现进口替代；4）推荐研发实力强、激励机制到位，对下游需求具备快速响应能力的企业。推荐汇川技术、宏发股份、英威腾，关注信捷电气、长园集团。

储能：国家能源局发布《2017年能源工作指导意见》，明确储能示范项目开展。随着储能技术提升、成本的下降，储能商业化将进入快速发展期及业绩兑现期。分布式能源+储能、动力电池+储能、调峰调频等有望打开储能应用领域。投资在产业初期，优先推荐已实现储能无补贴商业化运营、打造电池回收产业链的铅炭电池龙头，并具备卡位优势的南都电源。

电改政策实施之年，两部委部署加快有序放开电改核心环节：月全社会用电量同比增幅6. %，第二产业用电增速明显：能源局会议继续强调有序加快放开发用电计划、有序加快放开配售电业务、有序加快放开竞争性电价、有序加快放开交易机构交易业务范围。本周中电联公布月用电数据情况，全国全社会用电量9 56亿千瓦时，同比增长6. %，增速比上年同期提高4. 个百分点。第二产业用电量同比增长6.7%，增速比上年同期提高8.7个百分点。

我们预计随着电改政策的深入与社会用电量的增速趋稳，跨省区的电力交易会逐渐放开，电力现货市场也会建立，电力市场化的趋势是大方向，市场化电价较之目前有所降低的可能性也较大。目前阶段最看好配售电侧自下而上的机会，改革坚决地区（地方政府主导打破垄断）的市场机会优先释放，如广东、云南、广西、江西、湖南等。本周建议关注：宏发股份、科士达、海兴电力、许继电气、国电南自、涪陵电力、金智科技