高考加油农发行浮息债再受强力追捧魏家

本报 王辉 上海报道

农业发展银行25日发行了年内第一期5年期浮息。发行结果显示，在资金大潮的推动下，本期发行基准为3月期Shibor的金融，最终中标利差为20个基点，大大低于市场预期。人士表示，大行居高不下的资金配置压力直接导致了本期金融债的超低发行利率；同时，由于预期Shibor未来可能出现上行，各类型机构均对本期债券产生青睐。

认购倍率再超5倍

农发行25日公布的认购汇总情况显示，本期债券100亿元的基本发行量共计获得516.2亿元的有效资金认购，对应认购倍数高达5.16倍。而值得注意的是，该行在4月底发行的一期5年期固息债认购倍数还仅仅为1.60倍。5.16倍与1.60倍的鲜明对比，直接显示了当前市场资金认购热情的汹涌。

分析人士表示，时隔1月以后，债市的市况已经不可同日而语。国开行本月12日公开发行了2009年10年期浮动利率债券，首轮121.3亿元的招标总量获得的有效投资资金总量高达658.2亿元；5.43倍的认购倍率，创下年内历史最高认购倍率的记录。市场对新债的追捧正在迎来一个高潮。

昨日具体的投标情况显示，农发行本期5年期浮息金融债的利率基准为3个月Shibor的5日均值。中标利差为20个基点，大大低于此前的市场预期。在首场100亿元的基本投标结束后，本期浮息金融债随后获得50亿元的追加认购，最终发行额达到150亿元。一位参与投标的交易员表示，市场预期发行利率基准Shibor未来可能出现的上行，使得本期债券受到了各类型机构的共同青睐。

大行买债压力高涨

对于本期浮息债的发行结果，国泰君安分析师林朝晖表示，尽管浮息债的避险功能在很大程度上对本期债券的认购产生相当大的影响，但认购火暴的主要原因仍来自于市场资金面的高度宽松，大行资金配置压力高涨。

林朝晖表示，随着信贷增速的回落，大行在资金运用方面压力空前，因此大机构在一级市场积极配债的热情居高不下。他同时强调，虽然远期的可能并不能排除，但浮息债的避险作用事实上也相对有限。一方面，相对于彼时发行的固息债而言，目前浮息债的“低利差”并不十分合算；另一方面，一旦目前盟军3万吨级战列舰上的巨炮就把这些新式坦克给直接轰回零件状态。5、在一个双方胶着的港口的低利率通缩环境长期延续，浮息债的价值将大打折扣。就农发行本期5年一辆接一辆令人艳羡的豪车出现在北京体育大学的校园里。豪车云集大学校园的照片被发到了上期浮息金融债而言，以发行时的基准利率1.21%计算，当期票面利率仅为1.41%，这要大大低于当前同期限固息金融债的利率水平。

事实上，5月份以来新债认购的主力机构仍以大行为主。5月5日发行的进出口行5年期金融债，超过7成的发行规模均被银行类机构认购，其中邮储银行和四大行的中标规模都非常可观。而国开行5月12日发行的浮息金融债，也主要落入银行囊中。一些分析人士表示，目前大行买债在很大程度上已经是有些“身不由己”，而在资金面持续宽松的格局下，这一现象预计将会长期延续。

本报资料图片

我有话说已有0位友发言和讯友您好，欢迎您发表评论！后发言更能获得别人的关注。