绿地的轻资产化之路打包亿酒店资产新.鼓励

月11日，绿地控股（）与荣耀基金旗下Amare投资管理集团在新加坡签署协议，设立酒店业房地产投资信托并拟在新加坡证交所主板上市。该酒店业投资信托计划向绿地收购19家位于中国境内的酒店物业，总计价值约为人民币210亿元。

这将是迄今为止中国房地产企业发行的最大规模REITS（房地产信托投资基金，是房地产证券化的重要手段。即把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程）。

绿地方面表示，上市将于近期完成。

根据此次签署的协议，绿地集团将与荣耀基金旗下的Amare投资管理集团合作，以绿地位于中国境内的19家酒店物业作为基础资产发起设立Amare-绿地酒店业房地产投资信托，实现酒店资产证券化的同时让广大投资者共同成为绿地酒店资产发展的受益人，总计转让的资产价值约人民币210亿。其中，第一批投资组合将包括位于上海、南京、济南、西安、郑州、扬州的六家酒店。

绿地将在信托中认购 0%份额，并且以适当的方式继续参与对酒店的管理，努力实现酒店运营在现有基础上稳中有升。此外，该酒店业投资信托亦有计划收购绿地在其他国家开发的酒店物业。

绿地控股董事长、总裁张玉良表示，之所以选新加坡交易所，基于对新加坡REITs市场成熟度、专业度和竞争力的充分信心，新加坡是亚洲最大的REITs市场，市场竞争力强，国际化程度高。他同时表示，若试水成功、条件及模式成熟，绿地还将积极推进旗下境内外更多优质大宗资产的金融化。

业界认为，目前内地市场上大多数发行的还是类REITs产品，此次绿地与荣耀基金的合作模式，从产品设计、投资属性、运作安排等方面来看，真正回归REITs及“轻资产化”本质，对房企探索经营模式转型升级具有重要意义。

REITs相对其他金融产品收益更加稳定，且随着未来物业的运营收入上升，投资人持有物业公允价值增加，REITs同时是具有成长性的。

此外，REITs与股票、债券等投资产品的相关度较低，投资者可通过投资组合来分散风险。对企业而言，REITs可通过证券发行来体现房地产价值，从而提高产品的流动性和变现能力，当然REITs产品公开透明的收益率对资产运营和管理能力提出更高要求。

总在忐忑张玉良表示，绿地近年来一直将“轻资产化”作为战略方向，在中期发展规划中即明确，“不论是存量业务的创新，还是增量业务的开拓，都尽可能坚持轻资产、快成长的原则，始终确保企业资产结构合理、现金流状况良好。”

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