国开行200亿元次级债发行利率创新高

董云峰

昨日，国家开发银行（下称“国开行”）在银行间债券市场招标发行了200亿元次级债。据交易员透露，鉴于国开行雄厚的实力，该期债券发行较为顺利，但票面利率最终确定为利率区间上限。

刊登在中券信息的显示，此次发行的次级债为固定利率债券，分为两个品种：品种一为10年期，在第5年末附发行人赎回权，拟至多发行78亿元；品种二为30年期，在第25年末附发行人赎回权，拟至多发行122亿元，二者合计不超过200亿元。

国开行周二披露，10年期债券的票面利率区间为5.40%~5.56%，30年期债券的票面利率区间为5.85%~6.05%。中央国债登记结算公司周四公布的发行快报显示，上述两个品种的最终中标利率分别落在5.56%和6.05%，为定价区间上限。

这样的利率水平创下了国开行发行次级债以来的新高。年报显示，截至去年底，国开行次级债余额为796.55亿元，占该行全部债务的1.69%；这些次级债的发行时间为2004~2009年，到期时间为2019~2024年，票面利率为3.62%~5.42%而非治疗设备。。

“在当前的市场情况下，国开行给的利率区间本来就偏低，落在上限意料之中，即便是这样的价格，我们觉得还是不高。”一位保险公司交易员向本报表示。

今年以来，随着货币政策的持续紧缩，资金利率水涨船高，在此背景下，包括在内的各类债券发行利率一路上行。Wind数据显示，今年1月至9月，金融债票面利率已经从3.82%上升到4.76%。

国开行在次级债发行文件中表示，此次债券发行所募集的资金将大部分手里拎着买的菜用于充实附属资本，提高资本充足率。至2010年末，国开行的资本充足率和核心资本充足率分别为10.87%和7.86%；据国开行测算，此次200亿元次级债发行将使其资本充足率提升42个基点至10.93%。

随着资本监管的加强，近年来(,)业次级融资井喷。进入2011年，中国银行和(,)先后完成了320亿元和500亿元的次级债发行。(,)在6月公布了发行不超过800亿元次级债的决议；本周一，(,)宣布拟新增发行不超过700亿元次级债，(,)同时宣布184亿元次级债发行计划获批准。未经证实的消息还称，(,)亦拟于近期发行260亿元次级债。

国开行是中国债券市场除以外的第二大发债主体，截至目前，该行2011年发债融资约为9000亿元，超过其去年全年的债券发行量。