钢铁铁矿石价格反弹侵蚀钢企利润

钢铁：铁矿石价格反弹侵蚀钢企利润 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

钢铁板块、大盘持续震荡钢铁要闻：1、国防部近日称中国正在设计和建造第二艘航空母舰，排水量约为5万吨级，采用常规动力装臵，搭载国产歼-15飞机和其它型号舰载机；2、工信部此前指出将利用工业企业结构调整专项奖补资金，加大特困行业过剩产能化解力度，上述工业企业结构调整专项奖补资金规模首期可能有 00亿元，主要用于退出过剩行业员工社保安臵； 、抚顺特钢收到抚顺市财政局下达的中央预算内补助资金2 22万元，因该项政府补助涉及国家机密，具体内容未详细披露，补助事项不影响公司2015年全年业绩；5、包钢股份收到包头市昆区财政局给予的环保项目补贴资金共计人民币4780万元，计入公司递延收益；6、攀钢钒钛拟新建1.5万吨/年氯化法钛白氧化试验装臵项目，初设投资概算1.10亿元，其中 0%为自筹，70%来源于贷款，项目预计2016年12月底建成并投入试运行，本项目采用公司完全自主知识产权技术，建成后预计每年可创效益约4800万元。

股市表现：上周钢铁行业上涨为主，其中山东地矿以24.25%涨幅领涨，本钢板材以11.2 %跌幅领跌。截止周五，上证综指报收 627.91，周涨幅1. 7%。周五钢铁板块报收于256 .67，周涨幅0.45%。

行业指标：钢价继续反弹，铁矿石追涨侵蚀钢企利润价格：现螺纹钢、热卷的价格分别为1914、1971元/吨，周变动幅度分别为1. 8%、1.86%；螺纹最新期货价格为1789元/吨，周变动幅度为 .47%；现国内唐山66%铁精粉价格 51元/吨，周环比持平。港口印度6 .5%铁精粉价格 55元/吨，周涨幅5.97%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为 75、 45元/吨，周涨幅分别为5.6 %、6.15%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为6.58、2.9 元/吨，周变动幅度分别为0.00%、0.00%。山西二级冶金焦报700元/吨，周环比持平。

利润：现加权生铁和钢坯成本分别报1248、1624元/吨，周涨幅分别为1.01%、1.11%。分产品来看，现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-177、-154、-254、-1 、- 58元/吨，周变动幅度分别为 、-4、11、24、-20元/吨。

产销存：根据中钢协数据，12月中旬全国重点企业粗钢日均产量156.85万吨，旬环比变动-0.62%；预估全国粗钢日均产量207.79万吨，旬环比变动-0. 1%。截至本周末，社会库存总计862.1107万吨，周环比下降1.81%；分产品来看，现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为 59.7、206. 万吨，周变动幅度分别为-2.49%、-1.44%。截止12月中旬末，中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1467.25万吨，比上一旬增加 .21万吨；环比变动2. 2%。

点评：1、上周钢铁股跟涨大盘，大盘仍未走出箱体震荡格局；开年后面临减持禁令到期，市场情绪较为恐慌；2、上海螺纹钢现货价继续反弹至1920元/吨，此次反弹源于供给收缩和库存下降，反弹不会持久；且由于需求端增长乏力，价格增长恐难有订单； 、前期受高炉开工率持续走低影响，铁矿石价格下降；近期因钢价反弹，铁矿石滞后跟涨，侵蚀钢企利润，符合之前判断；4、未来钢铁行业的看点在于供给侧产能出清，近期政府频频提及产能退出机制，料将加速产能出清；5、北京雾霾天气持续，京津冀地区环保压力增大，河北民营钢企是环保集中整治对象，河北钢铁是河北省钢企龙头。