行业商业零售成长优先创新为王

商业零售：成长优先 创新为王 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业判断：

1.在目前出口乏力、投资减弱的大背景以及欧美市场动荡的外围环境下，扩大内需军用与民用航空特别是消费需求，是推动我国经济GDP保持稳定增长的必但毕竟是异地贷款由之路。作为较为稳健且业绩确立的零售板块我们认为在未来几年将逐步体现一定的稳定收益理念。零售板块，我们认为在未来几年将逐步体现定的稳定收益理念。

2.从估值角度来看，零售板块2011及动态PE分别为2 .9X和18.5X（朝阳永续），估值日趋合理。若以未来一年的中长期投资眼光来看，目前板块内个股已经出现一定投资价值，建议投资者自下而上精选个股寻找有较高成长性的个股建议投资者自下而上精选个股，寻找有较高成长性的个股。

三大投资主题：

关成长较高的板黄金珠宝1.关注成长性较高的子板块：黄金珠宝。

2.关注符合未来零售新业态模式和具有创新商业模式的零售公司。

.关注未来几年有融资诉求、股权激励等催化因素的公司。

推荐标的：

潮宏基明牌珠宝友阿股份步步高首商股份欧亚集团天虹商场潮宏基、明牌珠宝、友阿股份、步步高、首商股份、欧亚集团、天虹商场