机械制造动力电池市场结构性变化继续利好先的

机械制造：动力电池市场结构性变化继续利好先导智能 荐7股 - 1 类别： 机构： 研究员：

小刘走到了公交站台前准备坐公交 [摘要]

统计局数据：上半年规模以上工业企业利润增长继续加快，利润增速连续两个月上升，装备制造业利润占比进一步提升至56.7%。我们认为目前经济环境有利于机械设备行业的发展，支撑机械行业继续反弹。目前多数机械公司的中报业绩已发布，有部分公司的业绩超出预期，如恒立液压、大族激光、浙江鼎力等优质公司。在业绩为王的风口，我们建议关注中报有望超预期的企业，尤其关注下游景气度高、业绩增长有持续性的企业，例如三一重工等企业的中报存在超预期的可能。目前我们推荐组合不变，持续推荐关注先导智能、三一重工、和恒立液压；同时，建议关注赢合科技、浙江鼎力、徐工机械和康尼机电。

机械细分行业观点：

动力电池设备：型号在变、工艺在变、设备市场格局在变。随着国内新能源汽车产业政策日益完善，我国新能源产业已进入全球主流梯队。我们关注CATL产业链上游的设备公司，重点推荐先导智能。（1）根据下游产能规划，预计下半年仍将有多个大订单招标。年仍是动力电池扩产高峰；（2）行业催化剂多，Model 交付、国内月度产销数据等；（ ）电池市场结构性变化利好先导。

工程机械：关注恒立液压业绩高增长的可持续性。目前徐工、柳工、中联重科等工程机械整机企业中报业绩预报都已经发布，各公司净利润明显增长，且幅度较大，一方面因为2016年同期基数较低，第二方面符合工程机械板块强有力的回暖的预期。我们认为该板块业绩增长有支撑，后劲仍十足。关键零部件龙头公司恒立液压，专注油缸和泵阀产品，抓住每一次行业复苏机遇，由技术走向市场，价值量更高的泵阀产品有望重现油缸成功路径。重点推荐关注三一重工、恒立液压。

电子专用设备：全球半导体设备成高景气度。ASML第二季度收入增长21%净利润增长 2%，单季新增8台EUV系统订单，在手EUV订单27台，合计28亿欧元。我国电子专用设备企业将充分受益下游产业转移和国产化替代，市场空间大、增长确定性强，强烈推荐精测电子；同时关注智能焊接系统服务供应商快克股份、泛半导体设备供应商晶盛机电。

铁路装备：“复兴号”有望提速至 50公里/时，但谨防整车和零部件压价风险。动车组招标势在必行，未来动车组成多批次、小批量的招标模式。目前有12组标动在运行， 季度将陆续会有更多标动投产。1.标动拥有自主知识产权，代表中国高铁最先进技术，采用中国标准，在254项重要标准中，中国标准占比84%；2.标动成本有所下降，单组售价有望7月中下旬确定，毛利率有提高空间； .国产化率高，原则上国产化要求100%，为国内零部件企业带来发展新机遇。我们推荐轨交龙头中国中车和车门系统龙头康尼机电。

AWP：浙江鼎力中报符合预期，我们保持对浙江鼎力的买入推荐评级，中长期目标市值看到200亿。