钢铁预计下周钢价震荡走低荐5股

钢铁：预计下周钢价震荡走低 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周钢价先扬后抑，预计下周钢价震荡走低本周钢价先扬后抑。需求端，4月新订单指数下降 .7%重回收缩区间，市场需求由准备在襄阳住宿旺季向淡季转换。供给端，4月中旬预估日均粗钢产量环比增1.75%达到2 1.99万吨/天，为历史同期最高位；随着5月取缔“地条钢”专项督查的逐步推进，叠加“一带一路”峰会的召开或致环保限产，供给有望小幅下行。本周社会库存周环比下降4. 5%，其中长材库存下降快于板材。本周螺纹钢主力合约高位下行，周环比下跌4.40%。预计下周钢价震荡走低，谨防取缔“地条钢”进度不及预期、“一带一路”环保限产落空，供给承压带来的钢价下行风险。我们维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合：大冶特钢、抚顺特钢、新兴铸管、宝钢股份、河钢股份。

原料：原料市场互有涨跌本周国内铁精粉均价568.9元/吨，较上周下跌0.51%；青岛港进口矿均价485.0元/吨，较上周下跌4.4 %；唐山废钢1500元/吨，较上周上涨7.14%；唐山方坯2850元/吨，较上周下跌4.04%。

钢价：本周先扬后抑，预计下周钢价震荡运行本周国内钢价综合指数为122.55，周环比上涨2.89%。5月5日，螺纹钢主力合约（1710）收盘价为29 1元/吨，周环比下跌184元/吨，跌幅为5.91%；结算价为29 1元/吨，周环比下跌1 5元/吨，跌幅为4.40%。螺纹钢期现货价差为-589元/吨，周环比下跌205元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利以涨为主在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约 87.2 元/吨；线材毛利约4 9.0 元/吨；热卷毛利约-260.9 元/吨；中厚板毛利约-141.96元/吨；冷轧板毛利严厉打击非法违法生产行为约- 89.71元/吨；镀锌板毛利约85.59元/吨；不锈钢吨钢毛利约 52.80元/吨。

社会库存：总量降幅明显，各品种全面下降截至5月5日，钢材社会库存为1169. 万吨，周环比下降4.28%，同比上升24.70%。其中中板库存周环比下降0. 4%，热卷库存周环比下降2. 0%，冷轧库存周环比下降2.91%，线材库存周环比下降5.72%，螺纹钢库存周环比下降6.11%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。