行业化工成品油价格再下调钛白粉领涨化工品

[摘要]

投资要点：

本周价格涨幅较大的产品：钛白粉( .72%)，丙烯韩国FOB(2.9 %)，烧碱(2.07%)。

本周价格跌幅较大的产品：PET（-7.07%），PTA（-6.58%），NYMEX天然气（-5.17%）。

成品油价格再次下调。周末国内迎来年内第二次成品油下调。

自9日零时起将汽、柴油供应价格每吨分别降低5 0元和510元，调整后的汽、柴油供应价格分别为每吨8 20元和7510元，下调幅度达到6.0%和6.4%，每升折合90号汽油0. 8元/升,9 号汽油约0.4元/升;柴油下调510元/吨,折合0.4 元/升。近期国际原油价格持续下跌为石化类上市公司业绩改善提供了契机，预计未来国际原油价格维持震荡概率较大，炼油企业盈利能力将继续改善，建议关注中国石化。

钛白粉领涨化工品。市场在六月出现上涨，本周价格达到19500元/吨，上涨 .72%。是一季度回调后的首次上涨，我们认为，由于钛精矿的价格在进入二季度出现持续下滑，对钛白粉企业的盈利较为有利；近期由于，随着云南禁止出口的窗口即将到来，钛精矿有一定的上涨预期，在成本上对国内钛白粉价格有一定支撑。相对来说，我们更看好出口能力较强的钛白粉企业，建议关注佰利联（002601）。

烧碱价格小幅增长。本周烧碱（低端 2%离子膜）价格在上一周的基础上进一步上调，四地折百均价每吨上涨50元，达到24 0元/吨的高价位，此次价格的进一步上调除了和前期持续的低开工率导致的烧碱市场供应紧张外，另一早在2008年底个主要原因是上一周液氯价格从280元/吨下调了 0元，而且本周PVC价格再次出现较大幅度的下调，电石法较上一周每吨下调的120元，乙烯法PVC在原油价格大幅下跌的背景下更是每吨下跌了190元，氯产品方面的价格大幅下跌促使企业进一步上调烧碱价格，以均衡氯碱盈利，减少亏损。

磷肥出口博弈中。本周国内64%DAP出厂均价为 06元/吨，环比微降；出口窗口打开，作为国内磷肥出口重要目的地的印度，在政府的干预及卢布贬值影响下，谈判一直未能有进展，因此目前尚未有签单。我们认为后期印度方面接受我国出口报价的可能性很大，短期内的行政性干预仅为增加谈判筹码而已；但仍需警惕，如印度磷肥进口出现超预期政策性波动，一定程度会影响我国磷肥出口形势。