行业东北证券弱势调整尚未结束静观其变优选个

东北证券：弱势调整尚未结束 静观其变优选个 登上世界之巅。加索尔也以21.3分201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周四，市场早盘低开后顺势下跌，并未延续前一交易日尾盘上涨趋势。随后在银行、券商、有色、煤炭、钢铁、石油石化等大盘权重集体走低下上证指数快速跌破2100点。全天市场没有像样的反弹。仅是尾盘在黄金和银行的脉冲式上拉下，跌幅有所收窄。截至收盘沪指跌1.58%，报207 .10点成交667亿；深成指跌2.46%，报7897. 点，成交96 亿元，盘中创8月1日以来近4月新低；创业板跌1.46%，报1269.54点，成交295亿元。两市成交量略有放大，下跌放量表明市场短期修整结束，后市仍需谨慎。

市场在三个交易日的反弹后，再度屏幕上忽然飘过一行字———“这个男猪脚(注：主角)好帅”。这种极度认同感出现大幅杀跌，表明市场短期弱势格局不变，探底仍在进行中。在市场内在因素的影响下，悲观情绪有所蔓延。我们认为短期弱势格局不变，但已进入尾声，情绪过分悲观对市场有矫枉过正之嫌。当下仍以谨慎操作为主，多看少动，但从中长期看，布局的时点已经到来，整体上不必过分悲观。

从市场表现看，昨日市场表现极为疲弱，权重板块悉数下跌，银行类个股更是绝大部分跌破净资产。价格可谓便宜但抛压依然存在。

我们认为市场对银行的悲观主要表现在对其传统盈利模式，以及未来地方债压力的担忧。在经济回落的大背景下，对银行股的悲观也可以理解。但从绝对估值以及盈利水平看，银行股短期下跌空间也已有限，对市场带来压力或将减弱。而201 年活跃全年的创业板昨日也表现惨淡。这里集中体现悲观情绪的蔓延，创业板的下跌很大程度影响了整体市场的情绪，在存量资金博弈的市场，情绪有的时候起到关键作用。

后市整体表现仍需密切关注创业板的表现。

但昨日下跌后市场也有一些相对正面的解读。银行下跌空间不大。

股指期货多头连续加仓、主力合约升水已达29点，流动性压力已经度过最难关。表明市场环境无论是外部还是投资者做多动能都在积聚，只是缺少催化因素。所以我们认为在2100点下方也不必过分悲观，短期谨慎，但中期可以适当布局，以静治动。

短期操作上，观察市场在2100点下方的量能与走势的匹配，静观其变为主。配置方面，关注受益于IPO、新三板业务爆发的券商、年报高送转概念个股，以及与政策相关的环保、高铁等高端制造行业。