公用事业关注餐厨垃圾处理投资机会荐股蹭飞

公用事业：关注餐厨垃圾处理投资机会 荐1股 -17 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■市场表现：上周环保指数下降 .27%，水务指数下降 .1 %，同期上证综指下降2.6%，板块跑输指数。我们认为板块跑输指数的主要原因在于部分环保公司业绩低于预期，短期内环保板块缺乏政策刺激，对于行业未来增速存在一定分歧所致。从估值来看，目前环保指数平均市盈率为41.4倍，市净率为4.6倍，水务指数平均市盈率为27.1倍，市净率为2.9倍。

将来要成为她们中的一员。 一转眼■近期主要观点：

持续看好国中水务：公司目前处于转型期，从城市供水和污水处理转向重点发展农村水务市场。农村水处理市场处于“跑马圈地”状态，国家支持力度大，鼓励民营进入，公司具有技术优势和先行优势，账上现金充足，传统水处理业务也可提供稳定现金流供公司开拓市场。

公司目前目前已经和山东省签订200镇的战略合作协议，未来有望获取更多后续项目，农村水务市场将为公司带来新的发展机遇。具体内容可参看我们前期深度报告《国中水务：农村水务市场下的新机遇》。

建议关注餐厨垃圾处理投资机会：我们认为未来餐厨垃圾处理的发展方向很大可能会和生活垃圾处理相似，更多采用BOT的模式，目前行业还处于前期阶段，没有具有明显优势的行业龙头出现。从项目方面来说，除去试点城市，也存在部分非试点城市开始规划餐厨垃圾处理项目，建议关注餐厨垃圾处理投资机会，建议关注瀚蓝环境、桑德环境、维尔利、东江环保等。

■行业要闻：

吴晓青:2014年财政节能环保投入会大幅增长■重点上市公司公告：

中电环保：净利润同比增长20.47%，拟每10股派现1.5元锦龙股份：拟 亿转让清远市自来水公司80%股权锦龙股份：201 年公司实现净利增长124.1%首创股份：关于控股股东收购新西兰废物处理业务的公告瀚蓝环境：201 年净利润2. 4亿元拟10派1元中山公用：1.88亿收购中港客运60%股权武汉控股拟投资5.55亿扩建污水处理项目■维持“领先大市-A”投资评级：持续看好环保板块：（1）建议重点关注进军农村水处理市场的国中水务和具备优异平台价值的瀚蓝环境和桑德环境；（2）《水污染防治行动计划》仍在持续推进，建议关注碧水源、津膜科技和万邦达等。

■风险提示：业绩低预期；项目进展低预期；国家政策出台低预期等。