环保风暴抑制产量钢价节节攀升或将维持高位.DG

7月份以来，国内钢材价格在期货、钢坯连续推涨下走出一波震荡上扬的行情。随着天气逐渐转凉，钢材淡季消费需求逐渐回暖，建筑钢材价格能否延续月初开门红行情，继续拉涨?下面笔者通过以下几点作简要分析。

从价差来看，目前二者之差为91元/吨，环比上月缩小18.4元/吨。随着板材市场加速去库存的推进，6月份以来板材价格涨幅明显大幅长材，与螺纹钢价格差也在不断缩小;盈利方面，本数据模型显示8月2日螺纹钢绝对价格指数 999元/吨，现货成本为2888元/吨，吨钢盈利为1111元/吨。热卷现货成本为 056元/吨，热卷盈利为844元/吨。

由于当前板材盈利水平有所修复，后期建筑材供应压力或有所缓解，但大幅度铁水转产较难实现。对于价格而言，钢厂方面也较为乐观，挺价意愿较强，大幅回落可能性不大。

钢厂生产方面，本月4日我调查的全国1 9家建材钢厂，其螺纹钢周产能为456.17万吨，实际周产量 0.11万吨，周环比减少1.05万吨，周产能利用率72.4%，周环比减少0.2%，月环比下降0.5%，比2016年均值高 .7%;线材周产能为224.42万吨，实际周产量1 9.77万吨，周环比减少0.2 万吨，周产能利用率62. %，周环比减少0.1%，月环比下降1.5%，比2016年均值高0.5%。

开始主推价格200元左右的茅台迎宾酒。《金证券》了解到由于7月底8月初环保限产政策以及环保督察组对各地开展督查工作以来，抑制部分钢厂产量释放，本周整体开工率和产能利用率有所下降。考虑到螺纹利润高企，生产积极性较高，因此后期除环保限产之外常规性减产可能性不大;

高炉厂后期增产的空间亦不大，再加上三季度电炉厂复产时间不及预期，产量增加有限。

社会库存方面，8月 日全国主要城市螺纹钢库存为415.95万吨，周环比减少1.99万吨，降幅0.48%.月环比增加22.77万吨，增幅5.8 %;全国线材库存总量为108.46万吨，周环比减少4.11万吨，降幅 .94%。月环比减少4.97万吨，降幅4. 8%;

钢厂库存方面，全国钢厂厂内建材库存总量为288. 2万吨，周环比减少7.57万吨，降幅2.56%，年同比减少11.19%。其中螺纹钢库存总量2 .74万吨，周环比减少 .88万吨，降幅1.6 %，年同比减少8.81%;线材总量54.58万吨，周环比减少 .69万吨，降幅6. %，年同比减少20.14%。

从库存数据来看，目前社库及厂库库存总量仍呈下降状态，淡季钢材消费水平或好于预期，低库存利好成材市场。环比上月数据而言，市场在经历价格下跌后库存有一定累计，但总量并不大。考虑到近期涨势逐渐趋缓，高价格或压制部分需求，低库存支撑作用并不明显。

需求方面，从我调研的2 7家贸易商的成交量数据显示， 日全国建筑钢材总成交量19 175吨，较上一交易日增加46991吨。7月份全国建筑钢材成交均值为178882.04吨，与6月份1785 7.54吨相比，月均增加 44.5吨，环比增幅0.19%。

数据来看，整个月7月份建筑材成交数据略微上升，说明7月份整体需求好于预期。另外统计局数据显示，上半年全国房地产开发投资50610亿元，同比增长8.5%;房屋新开工面积85720万平方米，同比增长10.6%。

尽管房地产开发投资略微回落，但整体仍然呈现增长态势。同时随着8月份以来天气逐渐转凉，钢材市场的边际需求有望进一步转好，且7月底成交量指数在期货大幅拉涨时放量明显。

综合来看，8月份钢价在低库存、环保督查导致的供给端收窄叠加需求持续向好等前提下，国内建筑钢材价格或继续维持高位震荡。