据香港交易所公告的项目

中国证监会执业证券咨询顾问、资深证券分析师马宜敏

和讯债券消息 中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。对于此次和讯债券特别连线中国证监会执业证券咨询顾问、资深证券师马宜敏老师，他表示，虽然此前已多次提准率，但使用加息这个货币价格工具相对比较少些，可见央行对提准的偏好要明显高于加息。此次加息虽是二季度的首次，仍有可能再次升息。

他还表示，上周五有消息称，中国3月制造业采购经理人(PMI)数据公布在即，忧虑再次升温，市场预期3月份CPI或将再次破“五”。事实上，从目前情况看，我国通胀形势仍较为严峻。受翘尾因素回升及输入性通胀压力的增加，3月份的CPI或将突破5%，并且可能超过去年11月份的5.1%的当年新高。因此，在CPI高涨的背景下，以稳定物价为第一要务的央行必然出手，在未来的一、两个月内加息利剑将高悬，而4月或是加息的敏感期。

目前企业的贷款需求强烈，反映出市场扩大投资的冲动依旧存在，这会进一步加大通胀的压力。一方面，在这种情况下，必须通过加息的手段全面地提高融资成本，抑制企业投资需求。另一方面，此前我国一年期存款基准利率为3%，明显低于通胀水平，这种“负利率”的格局决定了我国仍有加息空间。市场有声音担忧，在海外低利率的背景下，国内继续加息会带来更多“热钱”的流入。但是如果通胀一路高攀，带动资产价格大幅上涨，其对热钱的吸引力会远远大于有限的利差空间。从这个角度说，通过加息抑制通胀，会更有利于防止热钱涌入。短期来说，对于债券市场的影响，可能将会反映在各个时段的债券产品方面，总体上不会出现较大波动。

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