徐工中联三一净利润下滑风险管控成新战略.源泉

导读：工程机械行业的寒冬仍未过去。近日，机械行业上市公司中报业绩陆续披露，三巨头徐工机械、中联重科、三一重工上半年净利润都大幅下滑。业绩...

工程机械行业的寒冬仍未过去。近日，机械行业上市公司中报业绩陆续披露， 三巨头 徐工机械、中联重科、三一重工上半年净利润都大幅下滑。业绩不好看，也并非没亮点。细致来看，中联重科在控风险、调结构等方面，已经走在前列，尤其是持有货币资金达到206.42亿元，给企业带来了极高的机动性。三一重工在国际市场成绩突出，但市场扩张战略也让其应收账款快速膨胀。

风险管控抢眼

半年报显示，中联重科在风险管控方面表现尤为抢眼。中报显示，中联重科自2012年4月底开始研究未来市场持续低迷和整个行业经营杠杆偏大的问题，陆续出台一系列市场紧缩与风险控制措施，包括改进新合同的条款，加强应收账款催收。

Burberry / Mulberry / Pringle of Scotland从数据来看， 三巨头 中，对于应收账款控制最优的非中联重科莫属。上半年，徐工机械的应收账款达到204.5亿元，相当于其总资产的42%;三一重工的应收账款较年初激增近五成半，至233亿元，占其总资产的33%;中联重科应收账款244亿元，只占其总资产的27%。其中，三一重工的应收账款膨胀最快。截至2013年6月30日，三一重工负有回购担保义务的客户按揭贷款余额高达236.79亿元。

截至6月底，公司持有货币资金达到206.42亿元，资产负债率仅为52.11%，保持行业最低水平。200亿元的现金流在握，给企业带来了极高的机动性，在行业触底复苏的预期下，充足的现金极具战略价值，一旦工程机械政策性回暖，中联重科有实力迅速扩大信用销售额度，并有能力抗御相应的流动性风险。

可持续发展态势

中联重科在多元化战略转型方面取得的进步也引人注目。上半年，面临机械工业增速低位趋稳的状况，在倒逼机制作用下，行业产业结构持续推进，突出的亮点是创新日趋升温、结构正在朝预期方向演进。面对传统产品需求下滑的严峻挑战，今年以来机械行业内新产品、新工艺的研发趋于活跃。 靠新产品开拓市场、靠技术进步降低成本、靠替代进口增加效益，通过创新驱动培育新增长点 的理念也得到认可。

拿中联重科来看，2013年上半年，中联获国家专利授权量753件，同比增长76%。中联承建的国内建设机械领域惟一一个依托企业建立的 建设机械关键技术国家重点实验室 顺利通过了国家科技部的验收。

同时，环卫机械是机械行业上半年的一大亮点。中联重科、徐工机械在这块业务上均取得了抢眼的成绩。作为中联重科未来重点发展的环卫机械业务，上半年继续保持较好的增速，同比增长17.43%。

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