日信证券短线震荡将继续中线机会或来临鼓励

日信证券：短线震荡将继续 中线机会或来临 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

小波从家里偷了3000元市场回顾昨日早盘两市小幅高开，股指在经过短暂冲高回落后，在有色板块带动下逐步拉高，中国铝业、章源钨业率先封住涨停，煤炭板块也随之出现一定幅度的上涨，但盘面给人的感觉是其他板块跟涨意愿不强，结果股指随即出现回落。午后开盘，股指在经过短暂的下探后震荡回升，化工、农业等板块逐步上攻，之前出现短暂回调的家具板块再度崛起，成交量与前日持平。

截止收盘，沪指报2378.20点，涨1.36点，涨幅0.06%，成交949亿元；深成指报10090.40点，跌25.95点，跌幅0.26%，成交857亿元。盘面上，有色、煤炭、电器行业等板块涨幅居前，而酿酒、医疗器械、石油板块等板块位于跌幅榜前列。

后市研判外围市场方面，随着欧债问题暂时缓解，为了转嫁国内经济矛盾，各国贸易纠纷有不断升级的趋势，美国商务部3月20日对三类中国输美产品做出反倾销或反补贴调查的裁决，基本为后续针对这些产品征收反倾销和反补贴关税(“双反”)扫清了道路，在短短的24小时之内，美国政府连续针对中国产品做出裁决，中美贸易摩擦进一步加剧。由于各国经济复苏基础尚不稳定，中国在投资增速放缓的背景下，外需若因贸易纠纷而受阻，则对实体经济危害较大，后市需重点跟踪。

国内方面，国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面在北京签订了委托投资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。广东养老保险结存资金约为1000亿元，作为试点，这部分资金多数会选择债券等风险相对较小的固定收益产品，投入A股二级市场的资金估计有限，但这却为今后养老资金入市提供了想象空间，而且养老金拓宽投资范围是大势所趋，其对A股市场的利好作用将逐步显现。另外，近期资金面短期利率呈现小幅上升走势，一旦资金价格改变了近来的下降走势，则货币政策层面的松动措施或再次来临。

近期市场出现一些反复，我们判断这种调整在行情结束第一阶段反弹后是健康的，政策利好在这个过程中依然在酝酿，养老金入市这一概念将持续发酵，股指调整的空间不会很大，我们对后市中线行情依然持乐观态度。

投资策略n短线震荡将继续中线机会或来临周三市场震荡较大，早盘股指受养老金入市消息冲高未果随即回落，而后有色板块出现旱地拔葱式的大幅上涨，并带动煤炭板块出现上扬，仿佛煤飞色舞行情再临A股，但此一时彼一时，资源板块短期并不具备大幅上攻的动力，其启动也并未引来其他板块的跟风，股指在十点半后便出现快速回落。午后股指在半年线获得支撑后逐步回升。市场全日波动较大，沪指振幅超过三十个点。盘面上，创业板、中小板走势依然较弱，而银行、石油等权重股则延续着低迷，后市市场能否结束整理格局，这些权重板块至关重要。

整体而言，昨日的走势比较正常，各种利好、利空因素叠加后，短期股指以震荡整理来度过这一政策酝酿期是大概率事件。技术上，股指昨日再次考验了2370点一线的支撑力度，并未有效击穿，这说明该区域的支撑力度依然存在，我们认为该区域的支撑力度会随着调整的继续而逐步弱化，不排除后市依然会有对该区域的考验。短期政策面的变化仍将是关注重点。操作上，短线投资者整体以谨慎持股为主，我们判断股指调整的空间不大，一旦股指出现下跌，投资者要留意低吸的机会；而中线投资者亦将面临加仓时机。