行业化工周期关注春旺成长均衡配置

化工：周期关注春旺 成长均衡配置 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本周化工品涨幅前五的分别为甲醇（+12.2 %）、液体烧碱（+6.65%）、固体烧碱（+5.95%）、R1 4a（+5.88%）、R22（+4.40%），跌幅前五的产品分别为二氯甲烷（-9.09%）、聚合MDI（-9.08%）、双氧水（-6.9 %）、R 2（-6.25%）、丙酮（-6.16%）。

价差方面：炭黑-煤焦油价差扩大5.2%，草甘膦-甘氨酸、MDI-苯胺、TDI-甲苯、PVC-电石价差缩小0.9%、11.2%、5.7%、5.8%。

石油化工：

至 月16日收盘，Brent原油期货收于66.21美金/桶，较上周末上涨1.1%；NYMEX期货价格收于62. 4美金/桶，较上周末上涨0.48%；周均价分别为65.16和61. 1美金/桶，涨跌幅分别为+0. 2%和-0.62%。

美元指数收于90.19，较上周末上涨0.06%。 月9日美国原油商业库存4. 09亿桶，周环比增加500万桶；汽油库存2.448亿桶，周环比减少620万桶；馏分油库存1. 1亿桶，周环比减少4 0万桶；丙烷库存 882万桶，周减少227万桶。 月9日美国原油产量为10 8.1万桶/天，较之前一周增加1.2万桶/天，较一年前增加127.2万桶/天。2017年Brent原油均价为54美元/桶（保持预测不变），预计2018、2019年Brent均价将达到62美元/桶（与上期预测一致）。同时预计2018、2019年WTI原油价格将比Brent原油价格平均低4美元/桶。（与上期预测一致）受到日本需求看涨的推动，一些终端用户正在寻找现货供应来弥补因蒸汽裂解装置检修导致的供应短缺，本周东南亚乙烯上涨这就意味着常规赛开始前他们还必须舍弃一人。此外1.6%报于1250美元/吨；本周亚洲丙烯价格稳中趋弱，这来自于CFR中国市场面临下游市场疲软压力，而FOB韩国市场因处于装置检修期出现供应紧张的情况。本周东南亚丙烯下跌1.6%报于950美元/吨。本周亚洲丁二烯涨跌互现，东南亚丁二烯上涨2.9%报于14 0美元/吨。

基础化工：

钛白粉：本周钛白粉市场价格稳中有升，中国金红石型钛白粉含税出厂价格在 00元/吨，锐钛型钛白粉含税出厂价格在1 元/吨。尿素：本周国内尿素行情小幅上涨后趋于平稳运行，周后期部分区域价格有松动迹象。受环保影响，9日起2+26城市根据各自情况进行减产停车，供应量减少推动行情，但国内需求并不理想，市场氛围逐渐趋向于僵持态势。本周国内尿素出厂价持稳报于1940元/吨。钾肥：钾肥市场观望盘整，需求释放不佳，下游复合肥采购不积极，操作较为谨慎，价格有小幅松动趋势。国产钾方面，盐湖装置基本已恢复正常，日产15000吨左右，三月价格维持稳定，基准产品60%粉晶到站2200元/吨。聚氨酯：本周纯MDI市场弱势下滑。但随着低价进口货源的冲击，持货商手中货源增加，而下游整体需求启动缓慢。本周价格下跌6.9%报于 0500元/吨。聚合MDI市场继续宽幅下滑。厂家库存压力依旧显现，低价货较多对市场冲击明显，终端需求恢复缓慢。

本周价格下跌9.1%报于21050元/吨。氯碱：本周国内PVC市场价格延续上周下跌走势，期货低位震荡，现货市场受此影响交投疲软，市场心态不佳。本周电石法PVC价格下跌1.6%报于6 4 元/吨。橡胶：国内商品期货多数下滑及国内库存高企，进口量同比增加等多空因素打压，加之受环保因素对轮胎厂开工产生直接的影响及沪胶表现偏弱难以形成支撑，保税区库存持续走高，市场交投改善，本周天胶市场窄幅走弱。本周价格下跌1.7%报于11750元/吨。合成橡胶市场丁二烯外盘小幅上涨，国内市场窄幅调整，成本面对市场仍有一定的压力作用，沪胶市场弱势调整，消息面对市场的支撑作用较为有限。本周顺丁橡胶价格下跌2.4%报于12 00元/吨，丁苯橡胶价格下跌 .6%报于12200元/吨。