机械制造制造业资本开支总体增速放缓工业机吧

机械制造：制造业资本开支总体增速放缓 工业机器人九月增速为负 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点工控及工业机器人：近日IFR发布18年世界机器人报告，预测年全球工业机器人复合增长率约14%，较去年有所放缓。国内自动化设备产销量6月后出现一定波动，工业机器人9月现较大幅度下滑，金属切削机床产量月同比基本持平。自动化核心零部件线性导轨与滚珠丝杆交货期从6月的个月缩短至2- 个月。下半年国内制造业资本开支景气度尚未出现显著改善迹象。

身后则是5号特鲁西略在追防。前后夹击之中 激光设备：自今年6月起，受贸易摩擦及国内宏观经济周期影响，制造业资本开支有所下行，自动化行业整体景气度走弱。激光产业应用中工业占比超过60%，下半年以来从激光器到设备均感受到需求下滑。对国内厂商而言，需求阶段性下行可能成为加速进口替代、提升市占率的机会。

轨交装备：10月17日中铁总招标160列（1455节）时速 50公里复兴号、14 台电力机车。基建补短板力度加大叠加货运增量计划稳步推进，轨交装备整体开始回暖。年初至今动车组、机车和货车已分别招标 0标列、759台和 7940辆，年初800亿元铁路装备采购计划或将被追加。交付端复兴号占比将继续提升，高毛利的维修业务将保持快速增长，带动行业盈利能力改善。

工程机械：9月挖机销量同增约28%，小松挖机开机小时数1 0.9同降4.66%，产业调研显示国内主要品牌开机数据稳健。政策加强基建补短板，预计对基建开工的积极影响在4季度有望逐步体现，同时10月挖机销量增速有望维持20%左右，同时，后周期起重和混凝土机械开工数据持续向好，未来有望成为主机企业业绩主要增量。此外，中联重科拟10月25日举行新品发布会，发布直臂、曲臂、剪叉三类高空作业平台新品，切入高成长高空作业平台蓝海市场。

油服：本周油价有所回调，但受供需再平衡及地缘政治局势不稳等因素影响，油价长期有望保持中高水平。油价上行带动全球油气勘探开发支出增加，其中陆上投资增速高于海上，陆上非常规高于陆上常规，且增长趋势有望继续；国内页岩气加速开采，17年国内页岩气产量90亿立方米，与规划的年产 00亿立方差距明显，页岩气开发需水平井和分段压裂等技术，目前国内高端压裂设备供应不足，建议重点关注非常规油气开采带动的压裂设备需求。

半导体设备：18年下半年来全球半导体产业周期趋顶，国外晶圆厂扩产放缓，设备需求减弱，而国内市场对半导体制造设备的需求主要来自国内晶圆厂建设投资。国内晶圆厂建设持续推进，对晶圆制造设备需求仍保持高速增长，国产半导体制造设备公司将继续受益。