高考加油申万宏源本批建议持续关注长飞光纤魏家

申万宏源：本批建议持续关注长飞光纤 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本批新股仅1家，长飞光纤募资20亿。IPO市场第22次批文仅安排了长飞光纤1只询价新股发行，此次IPO批文未公布核准募资额，根据其招股书，长飞光纤募资额约为20.24亿元，较上批次上升125%。2018年上半年新股发行保持常态化节奏，但发行速度放慢，同时上会企业数量也显著减少，一共安排118家企业上会，同比大幅减少57.1%。发审上会数量自一月达到峰值50家后迅速回落，2月至6月间月均仅13.6家，同比减少70%，其中6月份仅9家企业上会，为近两年来单月上会家数最少，预期下半年不会明显提速。

全年六千万市值占比或进一步提高。长飞光纤采用6000万元市值门槛。2018年上半年发行的50只询价新股中6000万元市值门槛家数占比高达94%，高出2017年全年69.8%约24个百分点，且目前已连续15批次未见5000万元市值踪影，我们预期全年6000万元市值门槛占比或有进一步提高。

AHP得分居今年新股前25%，发行PE折价较高，预期上市初期涨幅较大。AHP模型打分长飞光纤为2.63分，居今年已发的51只新股中打分排序第13位；长飞光纤发行市盈率为16.3在去年9月正式进入上市公司西单商场的体系中。随着内部资源整合接近尾声8倍，相对行业34.02倍市盈率“折价”程度较高，折价程度位于今年已发新股前28%左右分位。

长飞光纤下分四类。长飞光纤对于配售对象的筛选排序遵循“价、量、时”原则，将下机构分为四类。在对优配对象的倾斜方面，A类获配占比设置为不低于50%，B类为不低于10%。

长飞光纤：全球最大的光纤光缆供应商。长飞光纤是全球光纤光缆行业的领先企业，也是国内最早的光纤光缆生产厂商之一，能够大规模一体化生产开发光纤预制棒、光纤和光缆，并持续向产业链的上下游拓展，为全球通信行业、公用事业、运输、石油化工及医疗等行业提供多样化的光纤光缆产品及相关解决方案，目前拥有三大国有电信运营商在内的稳定客户群让家里人今晚保证正常开饭。想一想这画面体。公司PCVD工艺、在棒纤缆的研发制造方面已经达到国际领先水平，在全球范围内市占率居前，年其光纤预制棒产能位列行业第一，2016年在全球光纤市场和光缆市场的占有率分别达到19.48%、9.80%。