行业媒体从SPOTIFY看音乐流媒体与音频融

媒体：从SPOTIFY看音乐流媒体与音频融合发展趋势 类别： 是夏夜消暑纳凉不错的选择。毛豆机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

Spotify2018年高级会员付费率提升至46. 8%，收入结构优化，广告收入占比提升，归母净利润亏损收窄2018年公司全球月活跃用户2.07亿（同比增加 0.19%），付费用户0.96亿（付费渗透率46. 8%）；年公司运营亏损2.51/5.68/14.75/0.89亿美元，但2018年归母净利润亏损渐收窄，2018年公司支出的版权金增长20%，换言之，公司成为传统唱片公司及艺术家收入增长的重要引擎之一。2018年公司总收入60.1 亿美元，同比增加2 .12%（年公司总收入复合增速42%），其中，会员订阅收入5 .9 亿美元，同比增加22.9%（年复合增速41%）；2018年公司广告收入6.20亿美元，同比增加24.7%（年复合增速4 %）。

2018年Spotify高级用户订阅付费收入（5 .9 亿美元，占比89.69%）基数大于广告收入（6.20亿美元，占比10. 1%），用户订阅付费收入为主，但广告收入占总收入比例不断提升（年占比分别为10%/10.18%/10. 1%），后续增速可期。

音乐产业借助流媒体恢复增长，Spotify进军Podcast（播客）音乐流媒体延伸至音频全球音乐收入自2006年跌破200亿美元此前后，年全球音乐收入同比增速逐步下滑，2015年全球音乐行业收入规模增速为 %，下滑速度企稳，其中，数字音乐快速增长逐渐弥补音乐行业规模下滑，年全球音乐收入分别为148亿美元、157亿美元17 亿美元，同比增速分别为 %、6%、10%，连续三年实现正增长。IFPI指出2020年预计全球数字音乐收入1 亿美元，年数字音乐收入复合增速14%，音乐市场在数字音乐、流媒体增长下催生新活力。音乐流媒体头部企业Spotify通过付费音乐的商业模式打破盗版对音乐行业影响，助力全球音乐实现正增长，同时，进军Podcast播客音频市场，获取内容下拓宽商业变现渠道。