交通运输航空旺季到来优选南航与吉祥荐DG

向城市人看齐。”交通运输：航空旺季到来优选南航与吉祥 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

厦门主题逐步兑现，推荐买入建发、象屿。上周厦门板块表现抢眼，我们认为，一方面9月金砖四国会议构成确定催化，另一方面由于大宗交易活跃，大宗贸易公司目前估值水平较低。当前时间点我们建议继续买入建发集团、象屿股份。对建发而言，今年大宗行情持续，钢材、铁矿、纸浆均高位稳定状况，同时地产业务稳步推荐，17年PE估值仅10倍，具备稳健的安全边际；对象屿而言，供应链业务给公司带来更高的业绩弹性，同时东北玉米产业链逐步成熟，将开始逐步释放贸易端利润，17年PE预计15倍，处于历史低位。

两家企业均为估值洼地，配合确定催化，当前可以买入。

油价助力航空暑运旺季，优选南航和吉祥。月底全国大部分地区中小学暑假即将开始，将再次引爆暑期行情。一方面年初以来航空整体需求旺盛，客座率稳中有升，票价4、5月单月上升2%- %，内生动力不断增强；另一方面油价持续回落，截止上周布油收于45.54美元/桶，平均油价已与去年同期基本持平，外部环境改善，全年看各航司成本端油价影响有望消除。旺季行情下，建议关注价格弹性较大的南航，以及成长性更优的民营航空龙头吉祥。

CCFI收于851.26点稳步回升，再次强调集运回暖逻辑。上周CCFI收于851.26点，集运运价持续稳步回升，我们再次重申集运进入回暖期。一方面经济复苏贸易回暖带动集运需求增长，据Alphaliner预测，2017年集运需求将增速将回升至5%左右；另一方面目前船厂在手订单量仅285.5 万TEU，远低于近十年历史均值4 9.24万TEU，交船速度降低，同时压载水公约即将生效预计拆船量将高位增长，Clarksons预计运力增速将维持在1.7%左右。供需大幅改善，同时新联盟运营行业竞争度降低，预计运价将持续回升。建议关注复牌后价格弹性较高有望随行业回暖业绩大幅回升的国内集运龙头中远海控。

维持行业观点，推荐快递、铁路、航运、航空等行业；个股方面建议关注吉祥航空、上港集团、韵达股份、建发股份：

快递：高成长消化低估值，具备长期投资价值，推荐低估值的韵达股份、圆通快递；铁路：

提价预期强，受益国企改革红利，推荐大秦铁路（量价齐升）、广深铁路（涨价、盘活资源、混改）；航运：供给侧出清，需求弹性较大，经济复苏最为受益板块，推荐中远海控（集运龙头，业绩弹性强）；航空：需求旺盛，期待暑运旺季行情，推荐客座率、航线更优的吉祥航空，以及收益混改的中国国航。

个股组合：上港集团（主业回暖，地产金融贡献超额利润）/中储股份（混改标杆）/楚天高速（转型电子）/瑞茂通（受益煤炭回暖）/建发股份（大宗贸易龙头）回顾基本面及市场变化：1）上周交通运输行业指数下跌0.06%；跑输沪深 00指数 .02个百分点(涨幅2.96%）。子行业板块中铁路、机场、航空板块上涨，其中机场板块涨幅最大为 .94%,航空板块涨幅最小为0.14%；2）数据回顾：中国沿海（散货）综合运价指数CCBFI报收于1125.08，周上涨1.6%；CCFI指数收于851.26，周上涨0.7%；BDI指数报收于870.00，周上涨2.2%。