机械制造加码强周期及一带一路主线荐股哈

其他多个站点超过500微克/立方米 机械制造：加码强周期及一带一路主线 荐17股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、核心组合：中国中车、柳工、豪迈科技、郑煤机、四川九洲、台海核电（调入中国中车及柳工）2、重点组合：恒立液压、烟台冰轮、科达洁能、机器人、南方汇通、新筑股份、方大化工、中金环境、春晖股份、众合科技、龙马环卫。

、上周机械行业指数上涨1.5%，国防军工行业指数上升2.1%，同期沪深 00上涨1%。

4、本周核心观点：我们认为强周期板块春季攻势展开，建议大力加码周期品及一带一路，16年以来周期板块（工程机械、煤机、油服）下游需求景气回升、相关企业业绩改善，现金流及回款好转，订单有望快速增长。建议关注周期（工程机械、煤机、油服）的龙头企业。今年5月，“一带一路”国际合作高峰论坛将在北京举办，意味着“一带一路”战略进入加速推进阶段。高铁、油服、核电、海工等均将因此受益。建议关注相关板块优质标的：中国中车、海油工程、台海核电、中集集团、三一重工等。

5、投资机会概述：

机会一：一带一路峰会盛事在即，轨交、核电加足马力：“一带一路”高峰论坛将于2017年5月召开，包括普京等20位国家领导人确定出席。同时美国总统特朗普宣布退出TPP协议，加速海外收缩战略，国内高铁、核电及基建有望走出去，取得新突破。一带一路作为我们国家重要的发展战略是未来几年重点布局的主线，我们认为，我国拥有明显优势的铁路设备（高铁）、核电装备、油服装备、工程机械将长期受益机会二：煤机行业供给收紧明显，一季度大概率边际改善。16年煤炭去产能任务超额完成，今年政府提出 ~5年进一步削减产能5亿吨的目标，煤炭供需不平衡情况正得到改善，带来煤炭价格大幅上涨，我们判断价格在未来一段时间内仍处于上升通道；受煤机行业景气度影响，传统煤机企业谋求转型，行业集中度提升，目前供求关系改善，煤机行业生态重塑，龙头企业具备更大竞争优势；煤机行业坏账损失计提政策严格，随着后续坏账损失陆续冲回，估值弹性较大。重点关注标的：郑煤机（海外投资建厂、外延并购汽车部件）、天地科技（央企改革、环保转型）、创力集团（转型新能源领域）。

机会三：油气服务装备：油价中枢上升油企投资意愿增强，带动油服板块估值修复。产油国联合限产后，国际油价已站稳50美元以上。据十几家国际油公司年报显示，业绩均在去年四季度改善，近几年压制的CAPEX投资逐步回升。受此利好，油服企业近期估值得到修复。根据行业经验，油公司CAPEX投资一般滞后油价.5年，油服企业实质性改善或将在下半年体现。我们认为，原油价格中枢上升将带动小市值油服公司弹性更大，重点关注：惠博普（与安东深度合作，积极布局油田服务产业）、杰瑞股份（产业链布局完整，海外扩展）、海默科技（北美拥有油气资源，主攻测录井和油田环保、订单充足）、通源石油（油气开发综合服务商，行业回暖及大订单支撑业绩稳定增长）。

机会四：国企改革稳步推进，优选“大集团小公司”：国企改革预计将是2017年重点投资主线。中央及地方都在大力推进相关政策，2016年12月10日中央经济会议又在原有的七个领域中重点强调了民航、电信、军工产业。地方层面，上海以集团核心资产和优质资产为核心，广东省设立国改创新基金，引入民间资金，临近全国两会，国企混改仍将是会议的主要议题之一，我们认为国企改革需要关注“大集团〃小公司”类型的公司，重点关注：四川九洲、南方汇通、烟台冰轮、安徽合力等。

6、上周报告观点：先导智能：复牌在即，锂电设备龙头再上征程7、风险提示：宏观经济持续下行，新兴转型企业不达预期。