半导体电子设备芯变已来荐4股公开

半导体、电子设备：芯变已来 荐4股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

半导体：“光变”以后，“芯变”已来随着下游备货旺季叠加新兴应用拉动，上游半导体存储器、大硅片全面缺货涨价，根据WSTS数据，全球半导体销售额增速爬升至20%，创6年新高。国内半导体行业一方面大基金首期年为投资期，年每一年投资规模递增，占总范围2/ 。随着一期项目逐步落地，后续扶持计划有望提上日程。另一方面，semi估计年全球将投产的62座晶圆厂中26座在大陆；国内建厂潮全面启动。借助国家意志+产能转移，国内半导体行业发展全面提速，发展路径清晰，有望复制面板产业从市场到核心的突破。

消费电子：苹果财报显示高成长，超越三星重返净利润龙头苹果公司发布第四财季报（17Q 自然季），实现营收525.8亿美元，同比增12%，创同期历史新高；净利润107.14亿美元，同比增18.9%；iPhone仍是最重要利润源，当季营收达288.5亿美元。三星电子近期也发布3季报，当季营收62万亿韩元（约合522.4亿美元），同比增29.7%，净利润11.1万亿韩元（约合98.7亿美元），同比增145%；三星事迹成长与苹果有结构性差异，芯片业务是其增长主要推力，Q 运营利润达9.96万亿韩元。三星曾于17Q2单季利润超越苹果，17Q 苹果重返王座，我们看好全球消费电子龙头发展远景，带动产业链成长分享行业红利。

LED：大陆MOCVD产能占比提升，大者恒大趋势愈显根据LEDinside的统计，2017年全球新增安装的MOCVD机台（K465i约当量）将到达401台，是2011年以来的高峰。而大陆企业如三安光电、华灿光电扩产力度较大。预计国内厂商新产能到位以后，2017年大陆MOCVD产能占全球的比重将提升到54%。同时，扩产企业主要是大陆一线的LED芯片企业，有助于保持行业秩序以及集中度。未来大陆地区LED芯片企业在全球的地位将延续提升，大陆地区大者恒大的趋势将更加明显。

PCB：看好行业受益于iPhoneX未来销量与汽车电子行业成长A客户iPhone8及8Plus销售虽不如预期，但相关台湾地区印刷电路板供应链出货仍积极，尤其市场颇看好iPhoneX的销售前景，华通电脑、耀华电子公布的9月及第 季营收均创历史新高。我们发布《汽车电子大浪潮之PCB》深度报告，重点推荐投资者关注的明年汽车电子的投资机会，看好PCB将深度受益电动化智能化双轮驱动下的汽车电子浪潮。建议重点关注：超声电子、依顿电子、东山精密、景旺电子。

风险提示iPhoneX销量不及预期风险；汽车电子化趋势不及预期风险。