宏源证券伯南克保存继续量化宽松的可能外围公开

宏源证券：伯南克保存继续量化宽松的可能 外围流动性充裕 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

点评要点美国市场伯南克保留继续量化宽松的可能，外围市场流动性不减。

欧洲市场继续受困于欧债危机，成员国商讨是否扩大救济金额。

亚洲市场港股上涨势头可能受阻，谨防区间震荡。

大宗商品由于伯南克的态度，美元下跌，大宗上涨。

美国市场：

周一美国股市收盘涨跌不一，全天盘面较为胶着。美联储主席本-伯南克于周日表示可能扩大宽松政策规模；欧洲债务危机仍然令投资者感到不安。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌19.90点，收于11,362.19点，跌幅0.17%；纳斯达克综合指数上涨3.46点，收于2,594.92点，涨幅0.13%；标准普尔500指数下跌1.59点，收于1,223.12点，跌幅0.13%。

美联储主席伯南克在周日接受媒体采访时表示，美联储在上月宣布购买6000亿美元资产购买计划后，仍可投放更多资金来增进经济增长。他表示，任何决定都将取决于通货膨胀、现有计划是不是有效以及宏观经济形势状况。美国失业率回归到5%至6%的正常水平还需要四到五年时间。美国劳工部的最新数据显示，今年11月美国非农业部门失业率环比上升0.2个百分点，到达9.8%。这位美联储继续实行量化宽松铺平了道路。对市场而言，即使伯南克并没有表示继续事实量化宽松的时间，但伯纳克的态度已经对市场构成了利好影响，使得当天美国市场遭到失业率攀升以及欧债问题困扰而下跌的情况的以减缓。

欧洲市场：

受石油股上涨带动，欧洲股市周一大多收高。欧元区财长正在布鲁塞尔集合讨论应对主权债务危机的下一步举措。泛欧道琼斯Stoxx600指数上涨了0.2%，收报271.38点。该指数上周上涨1.6%，结束了连续3周下跌势头。欧洲主要股指：英国富时100指数上涨了0.4%，收报5770.28点；德国DAX30指数上涨了0.1%，收报6954.38点；法国CAC40指数收报3749.23点，与上周五基本持平。西班牙IBEX35指数下跌了1.3%，意大利富时MIB指数下跌1%。

欧盟财长们12月6日在比利时布鲁塞尔召开欧盟财长会议，主要议题是讨论是不是将要扩大临时救助基金的规模，进而防范欧债危机进一步扩大，多方各持己见。今年5月欧盟与IMF同意在未来三年联合提供希腊1100亿欧元，帮助希腊度过债务危机，进而就在11月21日，欧盟与IMF又伸援手，救助爱尔兰850亿欧元(还款利率5.8%)。短短的近半年以内，IMF与欧盟两度联手砸下巨资，但欧债危机并没有因此而停止蔓延的脚步，包括葡萄牙与西班牙极可能是欧债危机的下一个主角。近日，国际评级机构穆迪和标普频频对欧盟边沿国家的主权债务级别进行下调，穆迪将匈牙利主权信用评级由BAA1下调至BAA3，前景展望为负面。凸显欧盟市场的信心不足。尽管欧债危机仍然困扰着市场，但是由于时差问题，当美国时间下午，欧洲股市收盘以后，耽忧情绪往往会减缓。因此美国市场对欧洲问题反映并没有很强烈。

欧盟依然纠结在欧债问题之上，但市场似乎已经失去了对它的兴趣。有昨天的欧美股市反应既可以看出，市场对一些即时消息反应要更剧烈一些，那些陈词滥调的利空因素已经不足以是欧美在同美国的汇率战争中取得优势。反而是美联储及时制造的一些消息更具有吸引力。

亚洲市场：

上周五美股涨0.17%，A股沪指震荡涨0.52%。恒生指数随外围高开后受A股影响涨幅收窄，午后一度冲高，但尾盘跳水尽失涨幅。截至收盘，恒生指数跌82.83点，报23237.69点，跌幅为0.36%，大市成交724.18亿港元；国企指数报12804.77点，跌132.33点，跌幅为1.02%。

影响港股的内外两方面因素，美国11月非农就业人数增幅小于预期，加上伯南克关于继续购买国债的言论，令市场预期美国可能实行又一轮定量宽松政策，令商品股受到提振，但投资者对国内进一步紧缩措施的耽忧，及A股盘中倒跌令市场人气受压，国内加息的可能性仍然存在，市场的波动性或有机会加大。建议投资者保持谨慎，严防大盘震荡。