高考加油建材基本面第二位荐9股魏家

建材：基本面第二位 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

房地产成交有所回落，土地市场其也会深入影响未来的政策倾向依然火爆本周房地产成交数据同比环比均下滑，幅度约10- 0%，但没有迹象显示需求端已经发生方向性改变。我们认为成交数据下滑主要有两点：一是近期土地价格暴涨之后，“面粉贵过面包”现象又重现，导致开发商推盘进度有所放缓；二是经历前期流动性紧张后，部分银行开始提高首套房贷利率，部分需求处于观望状态。土地市场呈现结构化特征，一线城市火爆，二、三线城市温和，总成交面积环比无起色，历史上由于地方政府下半年推地进度快于上半年，预计下半年环比将上升；成交金额连续十个月大幅增长，预计7、8月份同比仍大幅增长，创近年来土地市场最长景气周期，我们中期策略观点：土地市场火爆推动新开工回升和基建投资高位持续被验证。

水泥价格涨跌修剪管理规范；学校种植了各式各样的名贵花木互现，前期领跌的华南开始上涨本周水泥价格主要华东跌价，欣喜的是前期领跌的华南开始涨价，预计后续华东跌幅有限。库存环比小幅上升，主要是华东和华中库存有所增加，由于已经开始新一轮停窑，因此整体上预计库存将低于去年同期，有利于旺季提价。

玻璃价格平稳，新点火生产线有限，后续存在涨价可能本周玻璃价格走势平稳，后续提价意愿较浓。一方面梅雨季节临近结束，需求逐渐启动；另一方面近期新点火生产线有限，供给压力不大，预计小幅提价可能性较大。

其他建材依然主推西部建设，其次推荐建研集团和伟星新材近期西部建设跌幅较大，基本面并没有恶化，主要是资金博弈的结果，我们依然长期看好公司成长。建研集团异地扩张继续进入收获期，业绩增速较快。伟星新材受益地产投资回暖，产能利用率有望提升。

投资建议近期市场大跌之后，最重要的是市场要恢复信心，行业基本面不是第一位的。遵循中期投资策略，我们依然强烈看好下半年华东、华中水泥价格趋势性上涨，华北修复性上涨，建议超配水泥股，标的主要为海螺水泥、华新水泥和金隅股份；其次推荐南玻A，浮法玻璃下半年盈利预计好于上半年，加上公司有触摸屏和多晶硅两大题材；其他建材依然主推西部建设，其次推荐建研集团、伟星新材。

风险提示地产和基建投资增速低于预期