行业受新债利率偏高带动现券收益率全线上行

昨日上午农发行招标发行的两期中标利率均远高于二级市场估值，受此影响，收益率整体上行。

利率债方面，剩余0.96年的1314成交在3.51%，较前一交易日上行4BP；剩余6.51年的13国债03成交在3.68%，上行6BP；剩余6.98年的13国债15成交在3.67%，上行5BP。剩余0.87年的13进出11成交在4.10%，上行7BP；剩余2.81年的13农发09成交在4.20%，上行10BP；剩余4.72年的13国开20成交在4.30%，上行8BP；剩余9.99年的13农发13成交在4.33%，上行1BP。

昨日信用债交投较清淡，成交主要集中在高等级短融和中票上，短端率较稳定，中长端上行明显。剩余141天的12国电集CP004（AAA）成交在4.67%，较估值下行3BP；剩余期限2.83年的11铁道MTN1（AAA）成交在4.78%，较估值上行4BP沪期锌主力1507合约维持震荡盘整势；剩余4.58年的13中石油MTN1（AAA）成交在4.80%，较估值上行7BP；剩余4.84年的13铁道MTN1（AAA）成交4.86%，较估值上行5BP。

近日债券收益率当前只显示2464字开始出现加速上行迹象，而进一步推进利率市场化的政策可能导致中长端收益率波动加剧，过坦的收益率曲线面临进一步修正，预计中长端加速调整后或在高位盘整。但从未来3到6个月的角度看，收益率曲线将继续变陡，建议维持短久期、相对防守的策略。