建材关注央企混改及中报超预期荐股蹭飞

建材：关注央企混改及PPP中报超预期 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

■行业及政策动态：①8月17日，据凤凰财经讯，历经四个多月的停牌，联通混改方案推出，拟通过“定增+股份转让+员工持股”引进中国人寿、BATJ等战投，混改涉及金额780亿元；②8月17日，北京市党政代表团到河北省雄安新区与河北省党政领导座谈。北京市代市长陈吉宁与河北省省长许勤签署《北京市人民政府、河北省人民政府关于共同推进河北雄安新区规划建设战略合作协议》，拟在基础设施建设、生态环境建设、雄安新区产业定位等七项领域进行战略合作，共同推进雄安新区规划建设；③8月14日，据国新办官消息，7月份全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，增速比上月回落1.2个百分点，比上年同月加快0.4个百分点；全国固定资产投资（不含农户） 7409亿元，同比增长8. %，增速比1至6月份回落0. 个百分点，比上年同期加快0.2个百分点。

评分高的站■根据国家统计局发布的宏观经济数据，月全国固定资产投资及基建投资增速环比出现下滑，其中固定资产投资增速8. %，增速回落0. 个百分点；基建投资（不含电力）增速20.9%，增速回落0.2个百分点，我们认为投资增速虽小幅回落但持续保持高速增长态势。从行业结构来看，铁路建设投资增速回升1.4个百分点、公路建设投资增速提高0.8个百分点，交通基础设施建设仍是基建投资的主要组成。月中央项目投资增速同比下降7.2个百分点；地方项目投资高位回落，同比增长8.9%，增速回落0.6个百分点。月固定资产投资本年施工项目计划总投资约104.7万亿元，同比增长19.4%，结合1季度建筑业新签合同额同比增长22.17%，我们认为全年固定资产投资完成情况或仍具备温和向好趋势。

■国家发改委总结2017年上半年促投资补短板工作情况及下半年重点工作，指出上半年联合证监会积极推进PPP项目资产证券化工作，提高资产流动性，促进PPP项目规范发展；下半年工作重点包括有效激发民间投资活力，推动多种PPP运作模式，盘活存量资产，形成投资良性循环，促进民间资本参与PPP项目。2季度以来，市场一直担心PPP整顿规范和市场资金利率上行将影响行业投资增速、规模及相关公司业绩的释放，月数据表明基建投资依然保持高位，且新开工项目投资提速将有助于加速行业增长和公司业绩释放。从中报情况来看，建筑行业、尤其是PPP板块业绩高速增长，部分公司业绩超预期，有助于修正市场预期，看好预期修正下的板块机会。