钢市观点利空消息集中钢价弱势延续

　　上周初市场需求表现不及预期和库存高位等影响，申城现货小幅阴跌，但是下半周中美贸易站陡然爆发，致使黑色系多品种期货相继跌停，市场恐慌情绪蔓延，引爆价格直线下挫，现货价格累计下挫逾 00元/吨。虽然库存数据连续两周回落，但当前总量依旧较高，市场去库存压力明显，与此同时本周将迎来一季度末，商家回笼资压力十分明显，受此种种利空消息影响，商家多持悲观态度，短时间建材止跌较为艰难。

　　据最新监控数据显示，在刚过去的一周内（ .19- .2 ），国内钢价大幅下挫，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4096元/吨，一周下跌141元/吨。

　　上周主要区域钢材价格变化以下：上海地区钢材价格大幅下行，价格较上周末下跌170元/吨，截至 月2 在 670元/吨;北京地区钢材价格较上周大幅下挫元/吨，截至 月2 在 820- 840元/吨;广州区域钢材价格整体回落，截至 月2 在元/吨，价格累计跌幅为元/吨。

　　期螺方面，上周期螺呈整体狂跌走势，主力合约1805罗纹全周下跌 62点，总成交量为1968万手，持仓量减少 7万余手，为202万手。罗纹中线保持弱势空头未变短期横盘震荡未能走出止跌反弹，行情有望持续走弱继续走低，盘中继续持仓空单，黑色短时间未见止跌行情有望延续下跌，操作上可继续做空参与。 操作建议：空单继续持有，盘中可继续高位沽空新仓防守放在 650附近，黑色短时间经过小幅休整再次选择向下，盘中继续滚动做空，行情有望走出新一波杀跌行情。

　　本周影响国内建筑钢材市场的因素，主要有以下几个方面：

　　第一，库存方面，截止 月2 日，国内主要市场螺纹钢社会库存量为10 4.80万吨，环比上周螺纹库存下落 6.4万吨，连续第2周库存出现下落。本周处于1季度末资金相对紧张，宏观经济数据难言乐观，终端户外施工受阴雨天气限制，市场采购需求并未完全放量，多数商家采取资金回笼为主，市场报价接连出现下滑。据不完全统计，截止 月2 日，杭州钢市螺纹钢库存在7 万吨左右，较上周减少4万吨;上海钢市螺纹钢库存量在51.2万吨，较上周末减少2.4万吨，南京钢市螺纹钢库存量在 0万吨左右，较上周末减少1万吨;南昌钢市螺纹钢库存量在 2万吨左右，较上周末降库约2万吨。

　　第二，从钢厂生产情况来看，据中钢协数据，2018年 月上旬，重点钢铁企业粗钢日均产量17 .2万吨，较上一旬减少14.67万吨，减幅7.81%;据此估算，本旬全国粗钢日均产量为218.12万吨，较上一旬减少11.7 万吨，减幅5.1%。 月上旬河北、山西等地环保限产力度加大，对部分钢厂生产形成了一定影响。不过整体看当前钢厂利润依然处于高位， 月15日过后北方2+26个城市钢厂将陆续恢复生产，后期市场供应压力仍然较大。而当前市场库存虽然出现下落，但降幅依然缓慢，而钢厂库存也继续处于上升趋势，市场整体库存消化压力仍然较大。

　　第三，资金方面，央行 月2 日不展开公然市场操作，因当日有900亿元逆回购到期，当日实现净回笼900亿元，央行本周通过公开市场操作实现净回笼 200亿元人民币。北京时间 月22日凌晨，美联储货币政策会议决定，加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%，与市场预期一致。美联储加息后，央行以利率招标方式展开了100亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.55%，较上次上调5BP。市场人士分析称，此次公然市场操作利率小幅上行符合市场预期，也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。总的来看，我国货币政策依然保持稳健中性，央行将延续“削峰填谷”操作，继续保护流动性平稳运行。

　　综合来看，面对接踵而来的利空消息，市场心态十分悲观，本来刚有一丝起色的需求也显得无足轻重，虽然库存连续两周下降，但目前总量仍然高企，加上本周资金回笼压力巨大，商家快速出货的策略将延续，因此笔者判断，短期本地建材价格止跌艰难。