高考加油商业零售继续推荐高确定性成长龙头和业绩改魏家

商业零售：继续推荐高确定性成长龙头和业绩改善低估值个股 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

市场总体下行，商贸板块涨幅居后本周市场总体下行，上证综指最终收于 78.65点，周跌0. 5％。沪深 00及中小板表现优于上证综指，创业板表现不及上证综指。截至周五（10月20日）收盘，沪深 00指数收于 926.85点，本周涨幅0.15%；上证综指收于 78.65点，周跌0. 5％；创业板收于1880.21点，周跌2. 8%；中小板收于7752.5 点，周跌0.41%。行业板块方面，商业贸易表现稍为逊色，处于中下游水平。申万商业贸易行业整体周跌幅为0.94%，低于沪深 00指数1.08%。一般零售子板块表现弱于行业整体，周跌为0.22%，低于沪深 00指数0. 7%；专业零售子板块周跌2.56%，低于沪深 00指数2.71%。商业贸易行业上周市场表现在所有28个申万一级子行业中排名第24。

9月份社零数据公布，增速环比回升根据国家统计局数据，月全国实现社会消费品零售总额26. 万亿在北京大学和中央美术学院美术馆分别作了两场名为“我的观看”的演讲元，同比增长10.4%，增速与上半年和上年同期均持平，其中9月份当月同比上涨10. %，增速在8月的疲弱之后开始趋稳，较8月份加快0.2个百分点，商务部重点监测零售企业月销售额同比增长4.6%，较上年同期加快0.9个百分点。零售行业自去年四季度开始触底回升，三季度依然继续维持上半年的弱复苏态势，四季度是传统消费旺季，今年黄金周日均销售额同比增长10. %，预计四季度整个零售行业仍将继续保持复苏态势。

持续推荐高确定性超市龙头，推荐永辉超市在行业未来发展趋势尚未特别明朗的情况下，我们依然继续中长期发展逻辑清晰，中短期业绩能够验证，业绩增长确定性强的标的，持续推荐永辉超市。我们认为公司基本面良好，业绩增长确定性强，随着三季度价格效应的继续减弱，业绩超预期值得期待。

建议关注低估值个股估值修复机会，推荐王府井、鄂武商王府井当前PB只有1.4倍，17年PE也只有15倍，上半年营收同比同时成交量急剧放大增长12.6%，归母净利润同比增长2 .17%，业绩增长超预期。鄂武商当前PE只有12倍，PB也只有2倍，上半年营收增长 .07%，扣非归母净利润增长22.8 %，业绩增长超预期。

重百停牌催热国改预期，建议关注银座股份、百联股份、王府井等重庆百货近日停牌，控股股东拟引进战略投资者以开展集团层面混改，此事件将引发市场对零售企业国企改革预期的升温。从主题投资的角度，我们建议投资者重点关注：银座股份、百联股份、王府井等。