东莞证券大盘缩量震荡收破DG

东莞证券：大盘缩量震荡 收破2 00 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

盘面研判：

周五大盘缩量震荡调整，收破2 00点。上午股指两次上探短期均线，但受压回落，午后股指维持震荡态势，但重心有所下移。市场活跃度下降，量能明显萎缩，沪市成交量仅800亿。截至收盘，沪指下跌0.49%，收2291. 0点。深成指跌0.92%，收9 57.1 点，创业板指小幅回升，涨0.66%，报收762.85点。

从板块方面看，汽车、医药、文化传媒领涨，保险、航空、酿酒板块领跌。早前工业和信息化部、发改委、财政部等12个部委联合发布的《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》中所涉及的汽车、医药等行业，市场解读为极可能对行业整合利好，加上之前补涨的需求，使得汽车、医药板块走强。中保监主席项俊波指出,2012年保险业务增速首次降至个位数,与近20年来超过20%的平均增速形成明显反差;受投资收益不高经验成本上升等因素的影响,料201 年改善行业效益的难度仍然较大，受此消息影响，保险板块周五领跌大盘。

市场方面，周四市场有负面传闻IPO即将开闸，对市场造成一定负面影响。对此，证监会称，证监会IPO财务大检查将持续到三月底，在之前都不会进行新的审批过会。该消息一定程度上缓解了市场担忧情绪。1月24日，上海证券交易所党委、总办召开中层以上干部会议，传达201 年全国证券期货监管工作会议及纪检监察工作会议精神。拓展多层级蓝筹股市场深度与广度。上交所要研究新的工具和手段，创新大盘股发行方法；推动建立不同市场层次间的转板机制，提供多层次筹融资渠道。未来证券市场的改革仍将推进，对市场也将产生相应影响。其他方面，继券商、基金、信托后，合格境外机构投资者（QFII）也将正式参与股指期货市场，此次QFII获批参与股指期货交易，有利于进一步完善股指期货市场的投资者结构，也有利于稳定现货市场持股，引进国际市场成熟的风险管理理念，倡导理性投资，促进资本市场的健康稳定发展。

综合来看，大盘周五维持震荡格局，但重心下沉，收盘跌破2 00点，且进一步偏离短期均线。市场成交量明显萎缩，显示现阶段市场观望情绪加重。目前市场心态不稳，走势相对脆弱，短期系统性风险仍相对较大，大盘后市压力犹存。操作上建议继续持谨慎态度，控制风险。

趋势预测：

目前市场心态不稳，走势相对脆弱，短期系统性风险仍相对较大，大盘后市压力犹存。

操作建议：

操作上建议继续持谨慎态度，控制风险。

【热点聚焦】

汽车板块领涨周五，沪深股指延续前日弱势，呈现窄幅盘整的走势。保险、房地产、等板块跌幅明显，对股指拖累明显。截止今日收盘，沪指报2291. 0点，跌0.49%；深成指报9 57.1 点，跌0.92%。行业板块方面，汽车行业涨幅居前。金杯汽车全天涨10.05%，亚星客车涨9.97%。

而且要忠实地执行下去。”按照埃贝尔的计划消息面方面，1月2 日，中国社会科学院社会学研究所、社会科学院文献出版社以及梅赛德斯-奔驰(中国)汽车销售有限公司在中国社会科学院学术报告厅联合发布了 年度《中国汽车社会蓝皮书》。蓝皮书认为2012年中国汽车社会发展表现出如下五个特点：一是中国冲过“汽车社会”门槛进入加速期，如果私人汽车的增长保持这样的速度，5年多私人汽车保有量就会翻一番，百户家庭汽车拥有量将会达到40辆，10年左右百户汽车拥有量将达到或接近60辆，多数家庭将拥有汽车；二是庞大的产销量基数下，汽车保有量增长惊人；三是后发地区汽车增速快，全国汽车人口快速增加；四是汽车使用环境恶化；五是汽车数量增长对环境保护的挑战加剧。

基本面方面，12月全国共销售汽车181万辆，同比增长7.12%，环比增长1.05%。

2012年以来累计完成汽车销售19 0万辆，同比增长4.15%。12月车市小幅回暖，汽车销量有所增长。SUV需求相对较好。此前持续高速增长的SUV月累计销量同比增长24%。

大客和微卡的累计销量增速较好，分别为8.25%和7.94%。日系乘用车12月市场份额仍然同比下滑。2012年12月日系品牌乘用车共销售21万辆，市场份额14.57%，同比下降6.85个百分点。当年累计销售249万辆，市场份额16.12%，同比下降 .24个百分点。从2012年累计销量（截止2012年12月）来看：自主品牌市场份额同比下降0. 1个百分点。日系品牌市场份额下降 .24个百分点，德系品牌表现较好，份额上升1.99个百分点。

目前资本市场对汽车特别是狭义乘用车销量在1月份出现同比高增长已形成共识，也就是说这一共识已经被市场消化，但对 月下旬狭义乘用车市场是否会出现大幅的降价仍存疑惑。从上周的股价走势看，市场的关注焦点已经从对估值的提升转向对盈利增长的关注。市场一方面仍将对盈利高增长的公司有所偏爱，另一方面建议深挖个股寻找零配件行业中机构关注程度较低且估值仍较低的个股。建议投资者继续关注盈利增长确定性强的宇通客车和长城汽车。同时建议关注资产负债率为5.12%，PB为1.15倍的远东传动。