行业汽车大众在中国的春天能否持续

汽车：大众在中国的春天能否持续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

产品竞争力的增强是大众在华崛起的主要原因大众的市场份额及盈利能力未来有望进一步提升大众产品占比大的整车及零部件企业值得关注报告摘要：

大众近两年在华的销量增长高于其他品牌车型，市场份额逐步提升。2011年，大众在华销量增速为17.4%，不仅远高于乘用车行业5.2%的增速，也高于其他品牌车系的增速；2012年月，大众中国市场的销量增长19.8%，远高于乘用车行业10.7%的增速。2011年大众在华市场份额约15.2%，比2010年提升1.6个百分点；2012年月，大众在华市场份额约16.8%，同比2011年提升1.8个百分点。

产品竞争力的增强是大众崛起的主要原因。大众在传统内燃机动力上进行油耗改进的技术全球领先，其推出的“燃油直喷+增压+双离合与和讯无关。和讯站对文中陈述、观点判断保持中立器变速箱”动力总成技术被业界称为“节油黄金组合”；全铝制车身、自动启停和制动能量回馈、LED前大灯、预防式整体安全系统、红外夜视系统等一系列高技术的创新的应用，让大众车型在车身重量减轻、节能降耗、主动安全等方面树立了行业标杆。丰田汽车的大规模召回事件让日系车的品牌口碑有所弱化，间接提升了以大众为龙头的德系车的品牌形象。

大众在华的市场份额及盈利能力未来有望进一步提升。奥迪品牌更多的国产化车型的导入，有利于大众抢占未来的市场份额，特别是豪华车市场的份额。大众全新战略平台MLB、MQB车型将会逐渐导入中国市场，有利于大众成本的大幅下降，提升企业盈利能力。大众领先的柴油轿车技术，有利于未来在华获得发展先机。<我们系曾经有个男生/p>

以大众为代表的德系车占比大的整车及零部件企业值得关注。上海大众、一汽大众等德系整车企业，华域汽车、京威股份、精锻科技等给德系车配套业务占比较大的零部件企业值得关注。

风险提示：国内宏观经济环境进一步恶化导致汽车市场需求下滑。