行业债基高调分红好戏正酣还是大幕将落

债基高调好戏正酣还是大幕将落

来源：上海证券报作者：⊙孙旭马全胜○张亦文

⊙孙旭马全胜○张亦文

市场并未一荣俱荣，一损俱损。当大部分股基在持续震荡的市场中一蹶不振之时，债基却以频频的姿态高调“抢镜”，对于其背后是腰包丰厚还是配合营销，市场不一；而随着风险的不断波动，债基后市将何去何从，成为目前投资者较为关注的话题。

债基分红力压股基

华富6月24日发布，旗下华富收益增强基金即将实施分红，A/B类每10份份额派发红利0.2元，权益登记日为6月28日，红利发放日为6月29日。

类似公告最近屡见不鲜，债基近期分红势头可谓“凶猛”。上证数据统计显示，5月份以来，已发放红利的偏股型基金数量为5只，共发放红利3.96亿元，偏债型基金数量为15只，共发放红利5.04亿元。在基金数量和分红规模上，债基都占据上风。

不仅如此，从基金公司发布的公告来看，近期宣布将要分红的基金中，债基和货基也力压股基成为绝对的主力。在股基持续低迷之时，在“跷跷板”的另用工具刷啊一端，债基以抢眼的分红频率和分红规模博得了市场注意力。

有底气还是为打气

人士认为，在显示“阔绰”形象的背后，有债基良好的业绩做支撑。今年以来市场表现出好于股市的特点，债券收益率也是水涨船高。上证数据统计显示，今年以来偏股型基金的平均收益率为-13.14％，而偏债型基金的这一数据则为0.92％。

中券信息公布的数据显示，今年3月份基金增持债券仅190.09亿元，占当月市场托管量增加量的3.7％；而4月份基金增持债券量已高达832.47亿元，占当月市场托管量增加量的19.5％；今年5月份基金新增债券规模更达到1131亿元，占当月市场托管量增加量的29.9％。

“对债市的"话语权"不断提高，使得投资与此的债基收益颇丰，今年的不俗表现与去年的落寞境地形成鲜明对比，也使得其大发红包有了底气。”

不过，也有分析人士认为，债基高调分红难逃“营销之嫌”。该人士认为，在市场热点减少，投资者热情下降的情况下，制造债基红火的印象，有利于为公司后续的债基发行创造较好的“氛围”。

风光还能持续多久

不管出于何种目的，此前债基的不俗表现市场有目共睹，而接下来投资者最为关心的问题当属这样的风光还能持续多久。随着收益率的不断升高，关于债基后市风险的担忧也逐渐产生。

“一般的，债基有4%到5%的收益率已经算不错，现在有些债基的收益率甚至高达7%、8%，感觉接下去的走势会有点"悬"。”某分析人士表示，对待债基近期的“狂欢”需要用理性的心态去看待。

但市场也不乏乐观者。中信建投首席宏观分析师魏凤春表示，中国未来增速可能有所放缓，而会使得热钱加速流入，在一定程度上加剧经济波动风险，因而央行在加息问题上可能会更加慎重。

长信基金固定收益部总监李小羽表示，随着六七两个月央行公开市场到期资金量高达七八千亿规模，货币市场资金依然相对充裕。

因此，市场分析人士称，无论从加息预期回落还是从资金面充裕来看，今年以来债券市场持续走牛的基础依然没有发生逆转。事实上，今年5月以来，的发行有条不紊。从发况来看，尽管今年新基金发行比较难，但固定收益类基金产品由于较好的避险特性还是受到了市场10月28日的积极关注。

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