第一创业美国股债双杀股调整后有机会源泉

第一创业：美国股债双杀 A股调整后有机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

一周回顾：上周大类资产中，恐慌指数飙升40%，美股和美债均创下英国退欧公投以来最大跌幅。上周外汇市场美元指数下跌、日元升值。主要影响事件有：（1）上周四，欧洲央行公布了最新的利率决议，宣布维持三大主要利率不变，维持资产购买规模在800亿欧元不变，并维持QE项目期限不变；（2）上周美联储票委波士顿联邦储备银行行长罗森格伦9日表示，经济过热将来带来风险，有合理理由支持货币政策继续正常化。原本属于鸽派的票委此时发表鹰派言论，市场担心美联储可能将近期加息。

股票市场：A股市场，我们认为短期市场将向下选择方向，但调整后我们在更长时期内看好股票市场。境外股票市场，港股短期会有回调压力，但港股的价值股仍有空间；维持看淡美股看法。

在实体店大宗商品市场：上周国内商品市场震荡分化，板块方面，黑色板块领跌商品市场，贵金属、能源化工表现相对较强。黑色系领跌，建议投资者观望为主。加息预期升温，贵金属先扬后抑。尽管短期贵金属价格可能震荡，但长期上涨趋势仍未改变。原油上周过山车。我们认为油价近期将维持震荡的走势，原油价格预计在45美元/桶附近震荡。

外汇市场：上周美元指数先跌后涨，美元指数下跌0.54%收于95.36。目前压力位96，支撑位为94；日元先升后贬，最终升值1.29%收于102.67。目前来看，日元阻力位104，支撑位100。

配置建议：资产配置上，我们认为黄金价格的短期波动并不影响贵金属的长期配置价值，负利率政府债券的规模和范围不断扩大，相比之下，金银的保值避险作用显著。同时，投资者可择低买入A股股票，市场下跌到一定程度后，其后续上涨空间也将打开。