新三板泡沫破灭新三板LED照明企业还有没

新三板市场发展很快。不过，近期新三板市场也遭遇寒流：第一个寒流是，三板做市股票的交易量当前逐渐萎缩，一天仅一亿出头的交易量，创业板每天交易量是其1000倍。并且三板做市股票相较4月7日最高峰时的交易量2 亿同比滑了94%，当时仅2 0只做市股票。

第二个寒流是首次参展的台中市展区由副市长蔡炳坤亲自“挂帅”当导游，新三板做市指数一季度暴涨后二季度就开始了泡沫破灭，且破灭的速度令人咋舌，做市指数从最高点267 已经下跌到1422，下跌幅度达47%，最深跌幅跌幅达到了58%。

在这种悲观和迷茫的情况下，三板市场的投资者很自然会问两个问题：第一，新三板的红旗能打多久？新三板还有没有未来都想有自己的煤炭资源？第二个问题是，如何投资新三板？是否需要反思之前的盈利模式？

对于第一个问题。我的判断是，前途是光明的。中国证券市场的未来和机会还是在于新三板市场。根据证券市场发展史来看，哪个证券市场的市场化做的最好，哪个就是王者。

相对于A股市场IPO的暂停，注册制推出的遥遥无期，新三板市场是最市场化的市场，并且是完全供给方市场化的市场。新三板市场的管理者一直坚持市场化，这是这个市场的生命力和最核心竞争力之所在。

同时新三板的需求方，也就是投资者，现在还存有较高的壁垒，将来一定会降低准入标准，这就提供一个看涨期权，这个确定的利好基本面长期来看是不变的！不像其他市场那样讲 改革牛 等没法证实的故事。

另外，新三板市场不应该被当成一个投机一把制度红利就走人的市场，而应该被看作有海量公司可以淘金的选股型市场，这里面有很多优秀的成长型小公司值得投资。

不仅有现在炙手可热的TMT和生物医药类公司，还有大量消费和服务类公司。长期投资者一定可以分享企业从小到大的成长红利。所以，我认为新三板的机会是长期的，战略性的，可实现的！

不过，这里重点谈的是第二个问题：如何投资新三板？新三板市场当下之前的投资模式过于简单粗暴。

一种类型的投资者是希望借助制度红利赚把块钱变现走人，目前这种盈利模式基本被证伪。

另一种类型的投资者就是希望拿到便宜的定增（前几个月这需要关系，还需要争抢），然后定增后做市的股价高于定增价格，鉴于没有锁定期，就可以迅速抛出赚取这个价差。

但是市场非常有效，没人愿意做这个游戏的对手方，结果是一抛售交易量就萎缩，股价就会迅速大跌，往往跌到增发价附近，甚至跌穿，让想套利的投资者无利可图，甚至亏损。

我认为回到价值发现的模式才是三板市场的投资王道。在价值发现的投资模式下，我认为投资者需要贯彻新三板的如下军规方能立于不败之地。

风险、风险、风险！

新三板公司行业和数量众多，鱼龙混杂，即使是做市的股票，很多质地也非常差，就我看来，做市商只喜欢能够拿到低价做市价格的公司做市，而对做市股票的质地没有好好筛选。因此，投资者必须自己来判断公司质地。

对于质地差，估值很高，业绩不达预期的公司，由于新三板没有涨跌停板制度，股价下跌会非常剧烈，因此投资者一旦选错公司，可能一天就会损失20- 0%，一个月就会损失50%。