行业电气设备煤电联营或改善电煤矛盾上调韩国进

电气设备：煤电联营或改善电煤矛盾 上调韩国进口多晶反倾销税 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要上周，2017年11月第4个交易周2017年11月20日到11月24日，经过11月中市场迎来大幅回调，上周在周四迎来深度回调，创年内最大跌幅。

各个板块中银行和有色金融领涨，28个板块大多下跌。上证综指下跌0.86%，电气板块下跌2.58之后因为向裁判抱怨吃到技术犯规%，涨跌幅处于一级行业下游，表现很差。子行业中上涨幅度较小的有火电设备和其它电源设备，下跌幅度较大的是光伏设备和储能设备等。

在电力行业方面，有一个消息值得我们重点关注：2018全国煤炭交易大会上，发改委发声将出台政策引导加快煤电联营步伐。在11月21日举行的2018年度全国煤炭交易大会上，21家煤炭企业与 1家煤炭用户企业签订了中长期合同。今年以来在我们的报告中曾多次提到“电煤矛盾”。2017年电力企业特别是火电企业过得苦不堪言，而反观煤炭行业却赚得盆满钵满，主要原因就是2017年初以来，煤价一直处于高位运行。在这一大背景下，发改委才出台政策，引导甚至希望2018年尽可能的煤电联动，来缓解煤炭和电力行业“冰火两重天”的境况。而年中的中国神华，和国电电力的合并也可以说煤电联营的另一种尝试。在未来来说，既然煤价短期内看不到大幅下降的可能，那缓解“电煤矛盾”，采用“煤电联营”的方式，甚至不排除，进一步重组整合煤企电企等，都不失为一种改善电煤矛盾问题的措施。投资者可长期关注此类有重组，特别是5大发电集团背景的电力企业。

在新能源领域，有一个消息值得我们重点关注：商务部上调韩国进口多晶硅反倾销税。多晶硅是生产单晶硅的直接原料。此次上调韩国进口多晶硅的反倾销税，主要影响有可能造成多晶硅原料价格继续走高，特别今年以来单晶硅片在大幅扩产，也一定程度造成高纯多晶硅供应略显紧张。因此整体上，随着进口价格的提高，再加上国内多晶原料龙头通威学校突然来了，协鑫的扩产，发改委这一措施更有利于国内的多晶原材料龙头企业等。投资者可关注此类多晶原材料龙头企业。

风险提示：未来电力市场改革政策不如预期