中泰证券万家时代分化加剧退出或成明年主题源泉

中泰证券：万家时代分化加剧 退出或成明年主题 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点中泰新三板本周最新观点：本周新三板市场迎来万家时代，庞大基数意味着未来分化的加剧。政策前景不明朗情况下，投资拟IPO公司，押宝跨市场估值差成为主线逻辑。12月23日证监会创业板发行审核委员会宣布，广州拓斯达科技股份有限公司首发上市申请获通过，成为2016年继江苏中旗之后第二家发行IPO的新三板企业，资料显示，拓斯达于2015年7月3日在证监会官首次预披露招股说明书，从预披露到过会仅用538天。江苏中旗、拓斯达的案例无疑给投资者以美好憧憬。整个市场关注度也在愈加像IPO概念股集中，在供给端，公告上市辅导的企业、做市转让转为协议转让、做市商不断退出的企业越来越多。根据我们的测算，若全部符合IPO条件的企业获得和主板对应行业企业同等估值，其整体市值约占整个主板的9%，资金供给有限情况下，无疑对主板造成巨大冲击，企业能否最终涅槃一定是概率问题。我们建议投资者在搜集拟IPO组合时重点关注细分行业龙头性企业，以及同时亦可关注以兼并收购为主线的另一条退出渠道，即结合主板企业的转型诉求和业务拓展，关注对应领域可能存在协同效应的企业。

行业热点聚焦：新三板转板有望明年落地五大领域企业或率先试点。新三板今年为实体企业“输血”超千亿。

本周市场动态：本周三板做市指数收于1085.62，同比上涨0.15%。本周wind创新层指数收于1001.24点同比上涨1.40%。

本周做市动态：本周共有13家公司由协议转让变更为做市转让；共有8家公司公告由做市转让变更为协议转让；共有8家公司公告做市商退出做市报价服务。

本周融资动态：本周共有74家公司实施定向增发（按定增股份上市日计算），共募集资金64.38亿元；共66家公司公告定向增发预案，预计募集资金24.51亿元，定增的主要目的是项目融资和补充流动资金。

总计约15分钟。不少乘客表示本周交易情况：本周涨幅榜前十：艺能传媒、优晟股份、商洛电子等。本周跌幅榜前十：约伴旅游、朗源科技、中家制药等。本周成交额前十：新眼光、仁会生物、成大生物等。

风险提示：制度建设进度低于预期，部分公司信息披露问题或财务造假可能。