金融看好后市荐股了

金融：看好后市 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

那么索尼和任天堂呢？媒体近道称 报告摘要业绩增速整体回落，息差提升是业绩增长主因。20家银行2018年共实现归母净利润1. 8万亿元，同比+5. %（2018H：+6.6%）。

其中，利息净收入对业绩增长的贡献最大，贡献率为16.1%。利息净收入中，规模因素与利率因素分别贡献5.9%、10.2%。息差改善是业绩增长的主要原因。

息差普遍改善，农商行息差提升最多。20家上市银行整体净息差为2.17%，较上半年提升 个BP，其中国有行、股份行、城商行和农商行净息差分别为2.20%、2.07%、1.98%和2.50%，较上半年分别上升1个、 个、6个、20个BP。与上半年相比，16家银行净息差有所改善，主要原因是贷款利率提升所带来的生息资产收益率上升。

不良率环比下行，拨备覆盖率上升。2018年末上市银行不良率为1.50%，较上半年下降0.0 个百分点，股份行较高（1.68%），城商行较低（1. 1%）。20家上市银行不良贷款余额合计1.2 万亿元，同比+6.1%；2018年核销不良贷款6 08亿元，占不良贷款余额的51.2%，贷款核销力度较大。上市银行整体拨备覆盖率由上半年的195%上升至204%，风险抵补能力增强。

资本补充潮继续，规模持续扩张可期。上市银行2018年贷款规模同比增长10%，增速较上半年提升0.7个百分点，其中城商行贷款增长较快（同比+26. %），增速较上半年上升9.0个百分点；存款增速较上半年提升2.2个百分点至8.6%。但是贷款规模扩张较快使银行存贷比提升（目前为77.2%），尤其是股份行存贷比普遍较高（96.9%），应警惕由存贷比过高所带来的流动性风险。资本补充方面，2018年上市银行纷纷通过外部股权融资扩充资本，资本充足率显著提升，资产规模扩张有空间。

投资建议：给予银行业“买入”评级，重点推荐具有长期价值的平安银行，业绩有望高增长的招商银行、南京银行、宁波银行、常熟银行、杭州银行；业绩改善确定性强的浦发银行、兴业银行。

风险提示：宏观经济修复可能不及预期；信贷违约依然存在不确定性；高核销可能侵蚀业绩。