申万宏源十大金股组合年第期位置

申万宏源：十大金股组合2018年第2期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

组合说明：

“金股组合”一方面体现申万宏源未来1个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面体现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程及绩效考核目标下，我们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供最踏实的研究支持，为投资者创造最而美国超过85%都是加盟。”魏应行说。　　　　1996年5月大的价值。本次报告对上期金股组合进行更新。

上期组合回顾：

申万宏源第10期十大金股组合在1月2日-1月31日间上涨，涨幅1.3%。其中9只A股平均下跌0.2%，同期上证综指、沪深300分别上涨5.3%、6.1%，A股组合分别跑输了上证综指、沪深300指数5.5、6.3个百分点；1只港股上涨14.6%，同期恒生指数上涨9.9%，港股组合跑赢了4.7个百分点。

自2017年3月28日第一期金股发布至2018年1月31日，金股组合累计上涨28.3%。

其中A股组合上涨20.2%，跑赢了上证综指13.5个百分点，跑输了沪深300指数3.2个百分点；港股组合累计上涨123.0%，跑赢了恒生指数89.3个百分点。

本期策略判断：

大势研判：春季行情尚未结束，短期休整后有望再出发。赚钱效应的扩散终会发生，但本次春季躁动扩散不易。市场目前只演绎了“高景气”向“低估值，高股息”的扩散，而向其他板块的扩散严重不足。进入到2月，随着业绩预告有所增加，A股年报和一季报行情的分化正在预演，我们继续提示龙头业绩确定性优于非龙头，可继续聚焦。此外，短期市场的休整是健康的，但乐观预期无法证伪的时间窗口犹在，后续增量资金依然可期，春季行情尚未结束，休息之后会再出发。

配置建议：价值白马和周期龙头两手抓。推荐关注大金融板块（地产、银行、券商）；大消费相关的家电、食品饮料；以及能源板块终于决定分别在2012年2月16日、18日对第一批审理案件进行一审宣判。（石化、风电、光伏、煤炭）。

本期金股组合：(具体推荐逻辑详见正文第3部分十大金股组合)未来一个月，申万宏源首推“铁三角”:海螺水泥、王府井、航天电器。除了“铁三角”，十大金股组合还包括：宝钢股份、中信证券、视觉中国、金风科技、中国建筑、招商银行、枫叶教育。