半导体电子设备国家集成电路基金频频出手投计划

半导体、电子设备：国家集成电路基金频频出手投资 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

上周电子板块上涨 .27%，跑赢沪深 00指数0.78%电子行业5日上涨 .27%，同期沪深 00上涨2.49%，跑输沪深 00指数0.78个百分点；同期创业板上涨5.56%，本周电子板块上涨幅度居TMT的4个子板块最末。

行业基本面与上周调研情况更新晶圆制造新契机：国家集成电路基金频频出手投资。近期国家集成电路产业投资基金频频出手，不仅与长电科技、中芯国际全资子公司芯电上海合作成立公司，以收购全球第四大封装测试公司星科金朋，同时也向芯片设备制造商中微半导体设备(上海)有限公司投资人民币4.8亿元。此外，据称该基金也可能参与对Marvell芯片业务的购并，竞购方还包括中国电子信息产业集团、英特尔等。国家集成电路产业投资基金透过投资1,200亿元带动地方资金、产业资金的投入，希望藉此扶持一批上规模的公司，同时弥补国内产业薄弱的环节。该基金是于2014年10月由大陆工信部正式通告成立，重点投资集成电路芯片制造业，同时兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业；并参股地方设立的产业投资基金，适当布局其它重要产业，提高整体收益。中微半导体是目前设备制造的核心企业，主要客户包括台积电等芯片制造商。长电科技则是国内最大的封测公司，全球排名第六。

星科金朋，全球排名第四。国家集成电路产业投资基金的一系列举动都表明国家和政府对集成电路芯片制造业的重视，也透露出国家扶持该类行业发展的决心。

借此契机，国内的芯片制造等技术必定会再上一个台阶，对于国内相关产业的发展也会有不小的推动。相关产业值得长期关注。

欲与苹果三星争市占：小米Note首度进军高阶。1月15日小米科技在北京正式发表最新小米Note旗舰智能，顶级版售价人民币 ,299元，普通版售价人民币2,299元，相较于小米过往的产品皆走中低价路线，这次小米Note售价显然不再亲民。从小米Note定位在欲抢攻苹果iPhone6Plus市场来看，显示小米进军高阶智能型市场的企图。在全球智能型领域，高阶市场主由苹果及三星电子等一线大厂所囊括，小米等国内智能业者近年迅速崛起，则主靠推出中低价机种抢攻预算有限消费者荷包，事实上也看见一定成效。此次小米的举动表明国内的制造商已经不满足于靠价格战来占领中底端市场，在制造实力提升的同时他们也想进一步拓展高端市场，但是面对业内龙头以及国内其他制造商的竞争，小米此举能否有较大收益还有待观察。但是国内制造商发展的良好势头以及快速成长值得关注，看好国内制造及相关行业的发展。

估值：PE（TTM）为44.22X，相对估值低于三年均值目前整个电子元器件板块2015年PE（TTM整体法）44.22X，相对沪深 00比值为 . 0倍，低于三年均值（2011年至今均值为 .90倍，2012年至今均值为4.06倍）。

观点及组合维持推荐组合：长盈精密、德赛电池、海康威视、三安光电、上海新阳。

南昌九江的旅游也受 昌九一体 带动 行业信息动态（1）平板电脑：2015年全球平板电脑市场需求量仍可望维持0~9%个位数百分点成长力道。

（2）智能：瑞士信贷预估，2015年全球智能型出货量增速将放缓至20%。