工业综合朝鲜发射远程导弹荐股呢

工业综合：朝鲜发射远程导弹 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要行情回顾：

本周（9月11日-9月17日）上证指数下跌0. 5%，国防军工板块上涨1.2 %，跑赢大盘1.58个百分点。

本周要闻：

朝鲜向日本方向发射远程弹道导弹朝鲜于15日早晨6时57分发射一枚导弹，导弹飞过日本北海道上空，于7时16分坠入北海道襟裳岬以东2000公里的太平洋海域。据报道，朝鲜此次发射的是“火星-12号”中远程弹道导弹，同型号导弹在2017年8月28日发射过一次，最大射程估计在4500公里左右。朝鲜当天凌晨向半岛东部海域发射一枚导弹后，韩军立即向半岛东部海域发射“玄武-2”弹道导弹。意外的是，导弹在发射中出现异常。一枚导弹飞行250公里后命中目标，另一枚升空仅数秒后即坠向海面。中方表示反对朝鲜违反联合国安理会决议有关规定，利用弹道导弹技术进行发射活动。当前朝鲜半岛形势复杂、敏感、严峻，有关各方都应保持克制，不做加剧半岛和地区局势紧张的事。

行业观点：

今年以来市场对军工板块预期较为乐观，但是相关改革进程和政策出台进度低于预期，造成巨大落差。在监管趋严，市场风险偏好的下降的大背景下，军工板块整体面临估值较高，业绩难以兑现等不利影响。在行业基本面未获得改善的情况下，难以维持目前估值水平，存在回调需求。我们认为下半年板块整体弹性将会减弱，投资的主题性逐渐削弱，业绩的确定性受到更多关注。未来板块内公司将呈现两极化特征，部分有业绩、估值合理的公司将率先企稳，部分业绩较差、概念类公司将继续调整，进行价值回归。

虽然行业估值过高，但也不必过于悲观，军工股由于其稀缺性和资产注入预期，历来享受高溢价，目前板块整体估值水平接近5年估值中枢，距离10年估值中枢调整空间亦不大。一方面随着科研院所改制进展的顺利进行，军民融合顶层设计文件也有可能在下半年出台，板块波段性投资机会明显。另一方面随着军费投入的不断增加，军改进程也已经告一段落，延迟订单有望在年末加速释放，板块业绩层面将得到有力提振。长期看，下半年将是布局军工的良好左侧入场点。建议关注超跌白马股、中报业绩超预期、以及受益于混改、军民融合、科研院所改制等政策红利的投资标的，以及建军90周年阅兵带来的事件驱动上涨预期。以成长+改革两条主线为抓手，自下而上选股优先选取中小市值、高成长、有业绩的投资标的。推荐关注：全信股份（ 00447）、国睿科技（600562）、中直股份（6000 8）、中航光电（002179）。

更重要的是 风险提示：

军品订单释放不及预期、科研院所改制进程不及预期。