高考加油信息科技IDC投资快速增长荐股魏家

信息科技：IDC投资快速增长 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

ICT行业从传统IT向云化迁移的变革在加速。随着国内经济发展，企业信息化将逐步加深。

以往烟囱式的IT架构在可扩展性、易维护性方面落后于云架构，信息化行业逐步从传统IT向云计算架构转变，目前国内企业IT架构云化仍处于初始阶段。随着IT设施云化的深入，对上游IDC基础设施、服务器、通信设备的需求激增，ICT行业变革正在加速。类比美国2015年-2018年的云计算、IDC产业发展趋势，中国云计算发展规模和增速与美国2015年相当，处于企业IT云化的初期，整体云计算资本支出增速维持相对高位。按照咨询机构的预测，IDC行业未来几年增速在25%- 5%区间，维持平稳快速增长。

国内各行业的信息化发展处于初始阶段，潜力巨大。按照信息产业发展的逻辑，当一个国家人均GDP超过一万美元时，各行业对信息化改造的需求激增，主要原因来自于人员成本上升，迫使企业对信息化进行改造，以提升人均生产效率。对比来看，中国目前的人均GDP水平与美国1980左右，日本1985年左右，台湾1995年左右处于相当水平，这几个国家（或地区）在此后的一二十年内，各个行业都进行了大规模的信息化改造。攻击元素对伤害有加成的效果。但攻击元素具体能加成多少伤害我们预计中国到20 0年，企业整体的信息化需求将保持稳定快速增长。

云计算应用向巨头集中，带动IDC供应向头部云计算企业集中。由于云计算的规模越大，单位算力、存储、络的服务成本越低，规模效应明显。国内头部云计算企业的优势明显，后续对数据中心的需求将维持快速增长。以阿里、腾讯、头条为主的头部互联企业为代表，未来几年头部互联企业的服务器采购仍将维持平稳快速增长，围绕三个头部互联企业的供应商，将享受龙头带来的快增长。

IDC存在区域性供需不平衡，一线城市IDC供不应求，非一线城市供大于求。由于一线城市土地、电力等资源稀缺，且对单位GDP能耗下降的诉求较大，而IDC的建设属于土地和能耗消耗较大的产业，目前一线城市对IDC的建设有严格的规定，长期看政策性限制可能会越来越严。提前在一线城市布局IDC资源的公每天5分钟学电商干货司，将带来一定的紧缺性议价，机柜上架率维持较高水平，持续给企业带来丰厚利润。

IDC行业重资产、增长快，采用EV/EBITDA的估值方式更为合理。美国等成熟市场对IDC行业普遍采用EV/EBITDA的方式进行估值，和PE估值法相比，IDC行业重资产、折旧高的特性，EV/EBITDA更具参考价值。未来几年看好IDC板块在业绩增长的驱动下，叠加估值方式的切换，将有较大的上升空间，建议关注宝信软件，数据港，光环星等IDC标的，同时，建议关注浪潮信息、星锐捷、依米康、易事特等上游基础设备供应商。