高考加油西南证券维持强势震荡格局魏家

西南证券：维持强势震荡格局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：

本周有11家券商发表了对后市的看法，1家看多，4家看平，6家看空；市场综合情绪指数为47.27%，较前一周大幅回落5.86个百分点，再度跌至50平衡线下方。近期多空指数波动较大，显示市场对大盘后市走向存在明显分歧。与上周相比，共有4家机构改变了对大盘短期走势的看法，其中1家对中线趋势作了修正：

（1）平→多，华泰证券对本周趋势由看平转为看多，对中线趋势仍保持看多不变。

（2）平→空，五矿证券和东吴证券对本周趋势转为看空，对中线分别保持看空和看平观点。（ ）多→平，申银万国证券对本周和中线趋势均由看多调降为看平。

总体而言，机构时间步入8月中旬一致认为短期大盘将维持震荡整理格局，但对中线走势存在一定分歧：部分机构看好中线趋势，认为短期清洗浮筹将更有利于中期行情展开，并建议投资者逢低布局。一些机构看平中期趋势，认为沪指在点一带的压力较大，需要反复消化。本周不少机构对短线和中线均持谨慎态度，认为后市大盘或将步入调整期。

多头华泰证券指出股指的震荡表明市场大涨之后资金出现分歧，短期上行压力仍需盘整消化。不过该机构表示牛市基础已经形成，趋势不可逆转，A股对投资者的吸引力将越来越强，未来蓝筹股和成长股的共振格局将成为市场常态，建议投资者立足中线、逢低布局。

同样乐观的申银向搜救海域方向机动。万国证券分析称，上周市场并未出现明显回调，显示多方心态稳定，下档承接有序，只要周末消息面稳定，股指大幅回落的可能性不大。从技术面看，日线和周线都有回归调整需求，但月线代表的中线趋势继续向好。看多中线趋势的光大证券认为，随着货币政策和财政政策的双重刺激，稳增长决策和盈利效应将有利于股指处于强势特征，但短期需要调整上行节奏。

对于市场流动性，持看平观点的国都证券和新时代证券分析认为，央行的三季度货币政策执行报告证实了新创设的中期借贷便利（MLF），自8月经济数据持续疲软以来，央行定向宽松政策力度不断加大，市场对于明年降息降准的预期加强。

空方对大盘中期走势看法谨慎。东吴证券和五矿证券观察到，近期ETF遭遇净赎回，10月遭遇净赎回的ETF份额几乎是净申购份额的2倍，RQFII-ETF在上周则是连续第六周净赎回。此外，股票型基金平均仓位也明显减仓。二级市场资金的流向变化或反映机构开始逢高派发，因此空方认为A股或步入调整期，建议投资者调仓换股，逐步降低仓位。