高考加油金融信贷规模同环比回升社融如期回升魏家

金融：信贷规模同环比回升 社融如期回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

央行公布5月金融和社融数据：5月新增人民币贷款1.18亿，同比多增 1 亿；人民币存款增加1.22亿元，同比少增871亿；新增社融1.4万亿，比上年同期多4466亿，增速10.6%；M2增速8.5%，与上月持平，比上年同期高0.2pct。

平安观点：

5月信贷规模同环比均较上月改善，票据首次出现同比回落5月末，人民币贷款余额144. 万亿元，同比增长1 .4%，增速比上年同期高0.8pct，但环比上月末略降0.1pct。5月新增人民币贷款1.18万亿，同比恢复微增（同比多增 1 亿），环比上月多增1600亿元。

信贷结构来看：1）居民贷款新增6625亿，同比多增482亿，在短期居民贷同比少增272亿的情况下，主要来自中长期居民贷新增4677亿（同比多增754亿）。

2）5月非金融企业贷款新增5224亿，基本持平18年同期，但环比4月多增175 亿，规模投放有较为明显的回升。结构上，短期新增1209亿，低基数下同环比分别多增约1800和2600亿；中长期贷款新增2524亿，同比少增1507亿，依然未有明显提升，但降幅较4月（同比少增1845亿）略有改善，占企业新增贷款总额的比例不足50%；值得注意的是，5月票据融资新增11 2亿，同比少增部分煤矿企业因为成本上升问题而持观望态度。 15亿，是今年来首次同比少增，一方面5月开票量依然延续收缩的态势，另一方面有18年5月票据增量步入千亿规模推高基数的影响。5月企业信贷规模虽然有所恢复但结构上依然不强。 ）5月非银金融机构贷款仅新增58亿，基本持平上年同期午后两度探低至13380元/吨。整体来看，5月信贷规模同环比较4月均有所改善，结构上增量主要来自居民中长期和企业短期贷款，企业中长期同比降幅依然较为明显。展望6月，考虑到季末冲量以及经济维稳的基调，信贷投放或将有所提升，结构上也将有所改善。