半导体电子设备基本面良好荐股的

半导体、电子设备：基本面良好 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

综述：全行业淡季不淡，基本面良好三四月份，A股电子板块上市公司密集披露年报与14年一季报，从整个板块营收及业绩的表现可以发现，四季度相对景气度略低，而到了一季度电子全行业大体上呈现营收增速上升、毛利率回升以及净利润提升的情形。一季度全行业收入186亿元，同比增56%，净利润22.78亿元，同比增69%，总体上在一季度是淡季不淡，净利润增速较多的行业为液晶面板、安防、触摸屏、连接器。

消费电子：业绩增速放缓，存结构性机遇消费电子器件方面，电声、触摸屏、结构件等典型器件厂商依然处于高增长的趋势中，但股价走势不及过去两年。这一现象可以从一季度公布的智能机的出货增速以及平板电脑出货增速下降即能解释出。在二季度之后，苹果等龙头厂商新产品周期开启，相应供应链个股将会有反弹性的机会。大体上来看，结构性的机遇将会更加突出，比如蓝宝石及金属机壳，这一点，我们已经从蓝宝石激光切割机厂商大族激光以及金属机壳龙头长盈精密的季报展望中能够看出趋势。

上游基础器件：周期向上，景气度佳上游基础元器件方面，电容等被动器件持续受益于日韩产能转移，加之新能源产业的助推，今明年增长明确，江海股份及法拉电子的季报已经展现出了这一良好景象。半导体行业一方面是国内政策强刺激，另一方面是后摩尔定律时期半导体封装产业话语权更大，A股上市公司多为封装厂，受益趋势明晰。

老人蔡更法：两次申请未获答复 LED：上中下游投资机遇凸显LED方面，上中下游机遇均显著。在照明LED渗透急速提升的时刻，行业景气向上，最明显的指标即是多家LED芯片厂商毛利率提升。同时芯片厂商一季度订单排布满，价格坚挺，业绩逐季大幅释放趋势明显。LED照明的逻辑则在于品牌厂商大力推出LED光源新品，并通过自身渠道不断渗透，传统照明龙头在LED领域将面临更大的商机。LED封装相对看壁垒较低，生存较好的将会是拥有客户壁垒或者是绝对产能优势的企业。