从文华商品指数看大宗商品期货的趋势性

2018年伊始，国内大宗商品期货表现参差不齐，从文华商品指数走势看，2017年10月份之后缺少明确的趋势性，文华商品指数的日K线持续在布林轨道的上轨和下轨之间震荡徘徊。那么大宗期货的各个具体品种是否都如文华商品指数一般难以给予市场操作者明确入市信号呢?我们不妨从卓创资讯持续关注的若干化工品种看一下。

文华商品的化工板块从2017年10月份修复上涨开始，伴随的多是在布林轨道中轨上方运行，对市场操作者多有做多的指导性，但去年10月之后的化工板块上涨幅度并不明显，市场做多缺少一定空间性，化工板块的上涨仅能以时间来换空间。如图1所示，从2018年1月30日当天交易日跌破布林中轨后，伴随布林轨道开口的扩大，同时中轨和下轨的下弯，化工板块走势由强转弱，做空的空间被放大，趋势性开始转空。

图1　化工板块图示

从化工板块的单品种看，化纤品种PTA的走势独树一帜(见图2)，依旧保持偏强，PTA品种自2017年6月份保持上涨趋势开始，上涨趋势性在不断加速。据卓创资讯监测，从2017年6月份到2018年3月份，PTA期货的日K线走势已经出现了三次加速上涨。如下图所示红色支撑线保持了极强的支撑，给予了市场操作者充分的做多信心，而下图中的2线、3线均表示了上涨加速的趋势线。从后市趋势性上看，PTA依然具有可继续做多的空间，虽然上涨趋势在加速，但目前尚未有见顶信号出现。

图2　PTA期货合约趋势性图示

化纤类的另一品种乙二醇，作为华西村的电子盘品种，虽然资金沉淀量不如大期货品种充裕，但从电子盘走势看(见图3)，也有其独特性。从下面的日K线走势图看到，1线的红色支撑线表示了从2017年5月份上涨开始后的趋势性，其中在去年月之间乙二醇电子盘有多次趋势上涨加速的调整，大趋势依旧明确。而更加巧合的是，红色支撑线目前已经成为自2017年5月份之后的大趋势上涨和2017年10月份之后小趋势上涨的同一条支撑线，而目前重要的节点处在今年3月初，2月27日、28日、3月1日连续三个交易日的下跌，使得日盘到了红色支撑线的支撑位。对于后续乙二醇电子盘的走势性目前操作建议为跌破支撑位意味着小趋势和大趋势支撑线的同时跌破，在连续两个交易日跌破支撑位不回归或者跌破支撑位远离目标价位3%的价格水平后，后市步入做空;在支撑位站住后不跌破支撑线，将继续适合做多，目前处于趋势节点处，趋势性有待进一步考证，不建议大仓位入市，建议支撑线附近少量建仓，合理控制仓位风险。

图3　乙二醇电子盘趋势性图示

另外，我们来看看文华商品指数的其他板块。煤炭板块(见图4)自2017年10月份之后的趋势性较为明显，保持了合理的上涨幅度。从资金沉淀量上看为什么是这样，截止2018年3月1日，化工板块沉淀资金在171亿，煤炭板块沉淀资金在140亿，这两大板块的对冲对于文华商品指数基本起到了消弭趋势性作用，而工业品、有色金属板块均表现了其震荡性，缺少趋势性引导，综合看虽然第二部作品登陆了主机平台，文华商品指数目前的缺少趋势性可以得到一定理解。

图4　煤炭板块趋势性图示

卓创资讯建议期货操盘以迎合趋势性为主，对于趋势性较为明显的期货品种，可以在保持趋势性的重要节点选择建仓入市，同时在趋势开始退散的时机避险退市。