地产一线城市成交较好覆盖

地产：一线城市成交较好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态信息商品房市场：本周成交整体略有小幅下降，库存基本与前期持平。

一线四大城市实现10%的环比增长，而二线城市表现一般，环比继续下滑，本周降幅约10%，去库存周期拉长。前期我们强调房价出现下滑的可能性很低，同时，近期上海北京大户型住宅价格有上涨趋势，人民币升值以及投资者对于做房地产政策的预期使得一些高端客户重新关注豪宅市场。我们认为总体上房地产市场未来几周的成交量与价格都会以平稳为主。

政策面：住建部继续表态不会放松房地产调控，年底收官政策保持稳定在预期之中，同时打破了前期部分人士认为十八大之后政策有变的预期。再者，房产税的试点传闻又起，消息称两湖房产税未暂停而在低调进行中，我们从来没有认为房产税会暂停，推出仍然是大概率事件。南昌存量房评估征税系统于今年12月正式运行，实施后预计二手房交易税费将增加一倍。税收方面的逐步试点完善，有利于我国房地产市场未来健康稳定的发展，有利于调控手段逐步回归市场化。

导致北京猪肉出现小幅下降。本周供港活猪也创历史新低。大量的企业和商客到川渝地区“抢”猪源 土地市场：前期我们已经指出年底将会迎来供地高峰，本周土地市场继续风生水起，上海部分地块复出挂牌，广东东莞等地均有高溢价地成交。同时房企拿地力度持续，值得一提的是招商地产本周竞得4块地，绿城集团也在天津、大连联合竞得2块宅地。

公司动态信息上市公司：本周房企拿地有所持续，保利、招地、阳光城均有土地入手，内房股富力、融创等也在杭州再次拿地。与此同时，年底房企资金压力显现，嘉凯城、金地均通过基金、发债等手段进行融资，另有部分房企出售股权等资产获得资金。年末需要重点关注部分房企的资金链情况，财务费用的高企可能会使吞噬未来业绩。

本周观点：上周板块出现调整除了系统性因素外，我们认为住建部的表态使得部分人士预期政策放松的愿望落空。我们维持前期观点，建议关注业绩确定性品种，除了传统的保利、招地外，我们还建议关注业绩确定的中小市值品种，如大连友谊、铁岭新城等。