信息科技中国LTE迅速推动的影响公开

信息科技：中国LTE迅速推进的影响 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2014年5月14日全球：科技证券研究报告中国LTE迅速推动的影响(摘要)中国正以前所未见的速度推动LTE本报告中，我们评估了中国LTE智能和基站市场的规模及其对全球科技公司的影响。根据中国通信的报导，继部署第一批240,000个LTE基站后，中移动最近完成了第二批266,000个LTE基站的招标。我们预计到2014年年底，中移动/中电信将分别部署5 0,000/1 5,000个LTE基站。整体来看，我们预计2014/2015年中国将增加485,000和 80,000个LTE基站。据中国通讯的数据，设备供应商中，华为和中兴分别在中移动第二轮采购中占到 0%的份额；爱立信、诺基亚、阿尔卡特朗讯和大唐所占份额均不足10%。

低成本智能将推动中国LTE迅速普及2014年，中移动、中电信和中联通分别计划销售1亿、1,700万、2,000–2,500万部LTE智能。我们预计一旦中移动在更多城市推出LTE服务，且TD-LTE智能的最低价可能会在今年3季度开学销售旺季之前从当前的人民币749元左右大幅下落（我们对供应链的调研显示降幅可能到达20- 0%）,将推动LTE智能的销售加速增长。我们预计2014年LTE智能渠道销量将达到1.42亿部，且该预测存在上行空间。

首选股：高通、苹果、台积电、InvenSense在我们的覆盖范围内，我们列出那些收入与中国LTE发展密切相干的企业。其中，高通（位于强力买入名单）正受益于向LTE的演进，其SOC市场份额有望扩大且公司将在新的领域收取高利润率的专利费。酷派（位于强力买入名单）是中国低成本LTE智能的领先企业，中国LTE相关业务的收入占公司总收入比例最高。苹果（买入）是当前中国市场中LTE智能的领跑者，我们认为公司行将推出的iPhone6将受益于强劲的LTE升级周期。由于LTE智能需同时具备高速度和低耗电量的特点，台积电（强力买入名单）凭仗其在芯片代工方面的领先技术（即28nmHKMG、20nm等产品）有望受益于年LTE智能SOC和装备半导体（FPGA等）的强劲需求。InvenSense（买入）因其本钱和上市时间优势有望受益于中国LTE智能中不断上升的陀螺仪渗透率。

评级和12个月目标价格概要*该股位于亚太强力买入名单。

注：股价截至2014年5月1 日收盘价。

资料来源：Datastream、高盛全球投资研究、高华证券研究2014年中国LTE设备和智能相关收入在各家公司中的占比预期%资料来源：高盛全球投资研究、高华证券研究相关研究全球：科技：转型中国：放眼5亿智能用户以后，201 年5月2 日吕东风,PhD(研究助理)+86(10)6627- 12 @北京高华证券有限公司北京高华证券有限公司及其关联机构与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明和其他重要信息，见信息表露附录，或请与您的投资代表联系。

李哲人(分析师)执业证书编号:S 0002+86(10)6627- @北京高华证券有限公司北京高华证券有限公司投资研究CompanyTickerRatingFXTP+/-potentialCoolpadGroupLtd2 Buy*HK$6.6100%Buy*Rmb42.752%TSMC2 Buy*NT$144.020%QUALCOMM,OMBuy*$9012%uy145060%FreescaleSemiconducFSLBuy$27.02 %uy1,500.02 %uy10,700.02 %SamsungElectronics0059 BuyW1,700,000.021%BuySkr97.019%NXBuy$55.019%InvenSense,VNBuy$20.09%AvagoTechnologiesLtAVGOBuy$75.09%PLBuy$6 57%SunnyOpticalTechnolo2 BuyHK$9. 5%Neutral4.0 2%SUNeutral$14.028%FinisarCorpFNSRNeutral$26.014%MarvellTechnologyGroMRVLNeutral$17.012%NeutralW71,000.05%TRNeutral$ 4.04%NeutralNT$16 .01%BroadcomCorporationBRCMNeutral$ 0.00%ZTECorporation(H)076 .HKNeutralHK$14.%NeutralNT$4 1.%NotRatedN/AN/A0%10%20% 0%40%50%60%CoolpadZTEInvenSenseSamsungSunnyOpticalHTCQualcommAppleTSMCAlteraXilinxMarvellMurata