地产一只靴子落地物业

缺乏竞争意识 地产：一只靴子落地 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

9月29日联播全文播发国家有关部委近日分别出台二次调控措施遏制部分城市房价过快上涨的通讯，对此我们的评论是：

对于市场担忧已久的二次调控此次可以说是半只靴子落地，可以明显看出此次调控精神的重申仍然牢牢抓住信贷这个要素，强化了此前所有信贷调控政策的执行力度。而我们认为国家选择在这个时点发布这样的调控信息主要目的在于为十一期间的房地产供需情绪降温，以免近期的市场回暖情绪在十一黄金周期间不理性爆发而把决策当局逼上更险的调控绝路上虽然市场对其中暂定发放第三套住房贷款和严格控制二套住房贷款已有预期，但通知中对首付比例调整 0%以上、限制居民家庭购房套数，向不能提供一年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购房贷款的规定推广到全国，以及首次提出对消费类贷款进行管理都是预期之外的新规定。

由于此前大部分一线城市已暂停对三套房贷的发放，因此此次的规定将主要影响二三线城市的三套住房投机行为。而首提对消费类贷款的管理的主要原因在于市场前期出现了利用原有房产做抵押进行消费贷款而再次购买商品房的“替代型”购房融资，国家此次十分迅速地对此类变相融资进行了制止。由于此次对贷款发放对象和范围的界定再度从紧，并强调了对违规银行的惩戒。我们判断短期内会再次收紧银行的此前已经出现松动的贷款，从而影响市场前期回升的成交热度。

条文中加快房地产税试点工作并推广到全国范围的表述部分印证了市场对十一期间重庆、上海两地出台房产税试点的猜想，因此也成为政策未抛下的另一只靴子，由于房产税在征收范围、税率制定和征收值确定上仍有许多预期不明之处，因此市场仍将在迷茫中等待另一只靴子落地。