行业长城证券春节前消费动力十足供给侧改革迎来

长城证券：春节前消费动力十足 供给侧改革迎来契机 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

人民币开年继续贬值，PMI消费贡献远大于制造业。上游大宗价格不振。

中游供给侧改革，钢铁利润率上升，房地产去库存成交火爆。下游食品价格企稳，家13次都是客场有进球的。客场有进球的情况下被淘汰电、车市有所反弹，旅游进入春节旺季，“互联十三五规划”助力转型。

月度中观产业数据显示经济总体低位企稿源：中国青年稳，部分行业回升：其中，上游低估的有色行业有望反弹；中游聚焦供给侧改革：外贸出口遇冷，工程制造行业增速放缓，钢铁利润率上升，水泥继续低迷，房地产受刺激成交火爆；下游行业回暖明显：食品价格企稳春节刺激消费，汽车、家电有所回暖，纺织服装景气度下行，旅游进入春节旺季，“互联+”助力能源转型。

上游：美元加息后兑人民币走强，全球大宗供过于求，油价跌破35美元，有色价格下行但开始减产。

中游：钢铁利润率上升；水泥进入淡季。工程机械增速有所放缓，房地产去库存等待政策。

下游：食品价格企稳春节消费来临，家电、车辆回暖，纺织景气度下降；旅游进入春节黄金周旺季，“互联十三五规划”助力转型。