央行官员政策效应正逐步显现利率市场化取得吧

8月15日，货币政策司副司长张翠微在《国务院办公厅关于多措施并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》媒体吹风会上点评了今年货币政策效果，她认为今年以来，央行有序落实相应措施带来的相应政策效果正逐步显现。张翠微表示，总体看，整个宏观经济保持较好增长态势，金融发挥了很好的支持实体经济的作用。

此外，张还提到，利率市场化从96年开始推进，近两年取得一定显著进展。利率市场化一般遵循“先外币后本 、先贷款后存款、先大额长期后小额短期”的市场化改革路径。

货币信贷和社会融资增长平稳

张翠微向表示，人民银行非常重视社会融资的问题，从货币政策执行层面看，央行今年以来继续执行稳健的货币政策，适应稳增长、调结构、促改革的需要不断创新，丰富政策工具，优化政策工具的组合，适时适度进行预调和微调，今年央行主要采取六方面措施：

第一，灵活开展公开市场操作，搭配使用常规公开市场操作，正逆回购，以及短期流动调节工具，适时调节流动性，保持流动性衡量合理适度。

第二，两次定向降准。这些措施都是引导信贷资源更多支持“三农”和小微企业，优化信贷结构配置。

第三，今年适当调整宏观审慎政策参数，加大了小微企业，“三农”，以及加大了中西部信贷支持。

第四，人民银行在10个省市开展人民银行分支行常备借贷便利，也就是SLF新设工具的试点，该工具在于完善人民银行对中小金融机构提供流动性支持的渠道。

第五，新设信贷政策支持再贷款，分为：支农再贷款和支小再贷款。同时近期出台支持三农和小微企业的再贴现额度120亿，也在于发挥这方面结构性力度，进一步提供金融支持实体经济的作用。

第六，人民银行一直在有序推进利率市场化和人民币汇率形成机制的改革。

张翠微认为，以上一系列措施的有序落实带来的相应政策效果正逐步显现。总体来看，今年前7月个月银行体系流动性是充裕的，货币信贷和社会融资增长平稳，而且贷款结构也在逐步改善。从7月份的金融数据来看，月M2时13.5%高于年初预定的13%调控目标，月贷款新增6.12万亿，同比多增3745亿，月社会融资规模新增10.81万亿元，尽管比去年同期少1577亿元，总体还是处于较高水平。

或是四处碰壁之后终于回国了 对小微企业的支持达到一定效果

张翠微称，央行在保持货币信贷平稳增长的同时，也在着力优化信贷结构。月，中长期贷款保持较好增长态势，前7个月新增中长期贷款3.76万亿，同比多增6480亿，增量在总贷款占比接近60%，比去年同期提高7.6个百分点，有助于支持投资平稳增长。小微、“三农”贷款，6月末，小微企业贷款同比增长15.7%，比全部贷款增速高1.7个百分点。月，小微企业贷款已超过1万亿。是一个非常好的增长态势。

“数据可看到，金融领域的数据和经济增长需要是相匹配的。”张翠微表示，刚刚公布的7月份PMI制造业指数回升到51.7，是2012年5月以来的最高值。特别是小型企业的PMI大幅回升，回升到1.7个百分点，达到50.1，是2002年4月份以来首次达到50线上方。“说明对小微企业的支持达到一定效果”。

稳妥有序推进利率市场化

张翠微称，利率市场化是一个系统工程，今年以来，央行不断健全市场利率定价自律机制。张翠微表示，自律机制是利率市场化改革重要的依托机制。随着央行逐渐弱化利率管制，需要市场自律，发挥自主定价。央行还不断扩大自律机制的参与主体。“自律机制的建设不光对提升金融机构自主定价能力有很好的推动，同时也有利于促进金融机构完善法人治理结构，强化财务约束。对于维护正当竞争秩序，促进市场稳健发展具有一定作用。

此外，央行一直在稳步推进同业存单的发行。同业存单2003年12月出台后，央行一直在不断扩大发行和交易主体。张翠微介绍称，今年上半年同业存单一级市场发行和二级市场交易比较活跃。前7个月，已有31家金融机构在银行间市场发行同业存单，发行累计142支，累计金额1846亿元；二级市场交易量达到1160亿。”8月呈现下季度较旺的发行，如果将8月初加上，同业存单发行量接近2000亿。”

在张翠微看来，同业是一个标准化、规范化的创新金融产品，对于商业银行主动管理其负债，尤其在发行过程中，寻找提升自己的自主报价能力发挥重要作用，也为探讨推进存款利率市场化提供有效途径。同业存单还在继续推进过程中。

张翠微表示，今年，央行有序放开存款利率管制。目前，外币存款利率只有300万以下一年以内的短期零售外币还有上限管理，今年3月1号实验率先放开小额存款利率上限。经过自贸区的先试，总体来看小额外币存款利率在自贸区运行平稳，外币资金流动正常。张翠微称，该项改革措施标志性意义在于：外币存款利率随着自贸区，总结可推广的经验，有望在全国推行，后外币存贷款利率将市场化。

张翠微称，利率市场化是个系统工程，下一步还将随着国际国内变化，稳妥有序推进。