高考加油债券市场短期将继续维持弱势格局防御仍为上魏家

在加息预期和流动性收紧双重因素的作用下,债券市场近期将继续维持弱势格局,难有交易性机会出现,建议交易型机构继续维持短久期的策略。对于配置型机构而言,目前新发的AA短融收益率水平已经到4.10%-4.20%区间,加上杠杆后,持有到期的收益将在6.00%以上,具有较高的吸引力。另外,目前三年央票3.60%的收益率已接近历史3/4分位水平,持有3个月将可以覆盖4次加息的冲击,配置价值已经显现。

在债券市场持续低迷的情况下,我们相对看好转债市场的后期表现。一方面,宏观经济的持续向好将给股市带来内在的上涨动力;另一方面,股票市场的流动性依然保持充裕,历史上加息周期的前期大部分伴随着股票市场的上涨。在目前市场的存量转债中,我们建议关注估值较低的银行转债。由于正股价格一直被低估,且目前处于历史低位,我们认为银行股继续下跌的空间有限。另外,发行人具有强烈的转股意愿,也给银行转债投资带来可期的投资回报。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯无关。和讯站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部。